Penjualan Ritel AS Melonjak, Sinyal Penundaan Pemangkasan Bunga Fed Makin Kuat
Poin Penting
|
WASHINGTON, investortrust.id – Penjualan ritel AS melonjak lebih dari yang diperkirakan pada Juni, mengindikasikan peningkatan aktivitas ekonomi yang moderat dan memberikan ruang bagi Federal Reserve untuk menunda pemangkasan suku bunga sambil menilai dampak inflasi dari tarif impor.
Baca Juga
Laporan ini diperkuat oleh data Departemen Tenaga Kerja AS pada Kamis (17/7/2025), yang menunjukkan bahwa aplikasi pertama kali untuk tunjangan pengangguran turun ke level terendah dalam tiga bulan pekan lalu. Ini mencerminkan pertumbuhan lapangan kerja yang stabil di bulan Juli.
Bank sentral AS berada di bawah tekanan Presiden Donald Trump untuk menurunkan biaya pinjaman. Namun, The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan semalam di kisaran 4,25%-4,50%, yang telah berlaku sejak Desember, dalam pertemuan kebijakan akhir bulan ini.
“Data hari ini secara umum menunjukkan sisi yang lebih kuat dari aktivitas dan pekerjaan. Ini mendukung pandangan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk pemangkasan suku bunga lanjutan dari The Fed,” ujar James Knightley, Kepala Ekonom Internasional ING, seperti dikutip Reuters.
Penjualan ritel naik 0,6% bulan lalu setelah turun 0,9% pada Mei, menurut Biro Sensus Departemen Perdagangan.
Baca Juga
Ekonom yang disurvei Reuters memperkirakan penjualan ritel, yang sebagian besar terdiri dari barang dan tidak disesuaikan dengan inflasi, hanya naik 0,1%. Secara tahunan, penjualan meningkat 3,9%.
Sebagian dari kenaikan luas dalam penjualan ritel bulan lalu kemungkinan disebabkan oleh kenaikan harga akibat tarif, bukan volume pembelian.
Data inflasi pekan ini menunjukkan kenaikan harga yang signifikan pada Juni untuk barang-barang yang sensitif terhadap tarif seperti perabot rumah tangga, perlengkapan, alat rumah tangga, perlengkapan olahraga, dan mainan. Beberapa ekonom mengatakan kekhawatiran akan harga yang lebih tinggi mendorong konsumen membeli lebih awal bulan lalu.
Meski begitu, lonjakan penjualan ritel setelah dua bulan berturut-turut mengalami penurunan dianggap positif. Sebelumnya, penjualan turun karena berkurangnya lonjakan pembelian kendaraan bermotor oleh rumah tangga yang ingin menghindari kenaikan harga akibat tarif.
Dealer mobil memimpin kenaikan penjualan, dengan penerimaan naik 1,2% setelah turun 3,8% di bulan Mei. Namun, produsen mobil melaporkan penurunan penjualan unit pada Juni, menunjukkan bahwa kenaikan penerimaan disebabkan oleh harga yang lebih tinggi.
Penjualan di toko bahan bangunan dan perlengkapan taman naik 0,9% bulan lalu, begitu pula dengan toko pakaian. Penjualan ritel online naik 0,4%, sementara toko perlengkapan olahraga, hobi, alat musik, dan buku meningkat 0,2%.
Penjualan di restoran dan tempat minum, satu-satunya komponen jasa dalam laporan ini, naik 0,6%. Ekonom melihat aktivitas makan di luar sebagai indikator penting dari kondisi keuangan rumah tangga.
Namun, penerimaan di toko elektronik dan alat rumah tangga turun 0,1%, begitu pula dengan toko furnitur, menandakan kenaikan harga akibat tarif menekan permintaan.
Saham di Wall Street diperdagangkan menguat. Dolar naik terhadap sejumlah mata uang. Imbal hasil obligasi AS bergerak variatif.
Inflasi Salip Pertumbuhan
Penjualan ritel di luar otomotif, bahan bakar, bahan bangunan, dan layanan makanan—yang disebut penjualan ritel inti—naik 0,5% bulan lalu setelah revisi turun menjadi 0,2% pada Mei. Sebelumnya, angka Mei dilaporkan naik 0,4%.
Namun, kenaikan harga pada Juni menyiratkan bahwa secara riil, penjualan ritel inti hanya meningkat sedikit. Bersamaan dengan revisi ke bawah data Mei, hal ini menunjukkan bahwa belanja konsumen meningkat secara moderat pada kuartal kedua setelah hampir stagnan di kuartal pertama.
Perkiraan pertumbuhan belanja konsumen oleh ekonom kini berkisar di bawah 1,5% secara tahunan pada kuartal kedua. Sektor jasa, yang mencakup porsi belanja konsumen lebih besar, masih lesu karena rumah tangga mengurangi pengeluaran untuk perjalanan.
The Fed cabang Atlanta memperkirakan PDB rebound dengan laju tahunan 2,4% pada kuartal kedua setelah menyusut 0,5% pada periode Januari-Maret. Sebagian besar peningkatan PDB diperkirakan berasal dari penurunan impor.
“Meskipun angka Juni kemungkinan melebih-lebihkan laju belanja sebenarnya, rumah tangga tampaknya berada pada posisi yang lebih solid dari yang kami perkirakan,” kata Jonathan Millar, ekonom senior AS di Barclays.
Belanja konsumen didukung oleh pasar tenaga kerja yang stabil. Laporan terpisah dari Departemen Tenaga Kerja menunjukkan klaim awal untuk tunjangan pengangguran turun 7.000 menjadi 221.000 dalam penyesuaian musiman pada pekan yang berakhir 12 Juli, terendah sejak April.
Ekonom memperkirakan 235.000 klaim untuk pekan terakhir.
Baca Juga
Pasar Tenaga Kerja AS Solid, Yield USTreasury 10 Tahun Naik Tajam
Penutupan pabrik perakitan kendaraan bermotor karena pemeliharaan, perombakan tahunan untuk model baru, dan alasan lain kemungkinan menyumbang sebagian penurunan klaim. Produsen mobil biasanya menghentikan jalur produksi di musim panas, meskipun waktunya bervariasi, yang dapat memengaruhi model pemerintah untuk menyesuaikan data musiman.
Meskipun begitu, angka PHK tetap rendah secara historis. Data klaim mencakup periode di mana pemerintah melakukan survei untuk komponen nonfarm payrolls dalam laporan ketenagakerjaan Juli. Klaim turun antara periode survei Juni dan Juli. Nonfarm payrolls naik 147.000 pekerjaan pada Juni.
“Seri ini terus menunjukkan pertumbuhan pasar tenaga kerja yang stabil,” kata Abiel Reinhart, ekonom di J.P. Morgan. “Klaim tetap berada dalam kisaran normal selama beberapa tahun terakhir.”
Namun, risiko bagi pasar tenaga kerja dan belanja konsumen mulai meningkat. Ketidakpastian kebijakan perdagangan membuat perusahaan enggan menambah karyawan, menyebabkan banyak pekerja yang di-PHK menganggur dalam waktu lama. Jumlah orang yang menerima tunjangan setelah minggu pertama bantuan—indikator perekrutan—naik 2.000 menjadi 1,956 juta dalam pekan yang berakhir 5 Juli, menurut laporan klaim tersebut.
Pertumbuhan upah juga melambat. Meskipun pasar saham rebound, harga rumah turun di banyak wilayah, mengurangi kekayaan rumah tangga yang dapat menghambat belanja.
Baca Juga
The Fed Abaikan Desakan Trump, Fokus pada Dampak Tarif terhadap Inflasi
Harga yang lebih tinggi akibat tarif juga bisa menekan konsumsi. Sedikit tanda bahwa eksportir asing menyerap biaya tarif. Laporan terpisah dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan harga impor naik 0,1% pada Juni.
Namun, terjadi kenaikan tajam harga impor dari Tiongkok, Jepang, dan Uni Eropa. Harga impor dari Kanada dan Meksiko turun 0,1%.
“Jika eksportir asing menyerap biaya tarif, harga impor seharusnya turun sebanding dengan kenaikan tarif,” kata Sarah House, ekonom senior di Wells Fargo. “Kenaikan harga impor belakangan ini menunjukkan bahwa pemasok asing umumnya menolak memangkas harga.”