Powell Ingatkan Target Inflasi, Harapan Pemangkasan Bunga Fed Memudar
WASHINGTON, investortrust.id - Pemangkasan suku bunga Federal Reserve tampaknya tidak akan terjadi hingga setidaknya September, menyusul laporan inflasi yang mengkhawatirkan pada Rabu (12/02/2025), mengacu pada perkiraan pasar.
Pasar berjangka bergeser dari ekspektasi pemangkasan pada Juni, yang mungkin diikuti pemangkasan lain sebelum akhir tahun, menjadi tidak ada perubahan hingga musim gugur, dengan peluang kecil adanya pemangkasan tambahan sebelum akhir 2025.
Baca Juga
“The Fed akan melihat laporan inflasi Januari yang panas sebagai konfirmasi bahwa tekanan harga masih terus menguat di bawah permukaan ekonomi,” tulis Bill Adams, kepala ekonom di Comerica, dalam sebuah komentar yang senada dengan pandangan analis lain di Wall Street, seperti dikutip CNBC. Hal ini, menurut dia, akan semakin memperkuat kecenderungan The Fed untuk setidaknya memperlambat atau bahkan menghentikan pemangkasan suku bunga pada 2025.
Optimisme terhadap pelonggaran kebijakan The Fed menurun setelah laporan indeks harga konsumen (CPI) Januari menunjukkan kenaikan 0,5% secara bulanan, mendorong tingkat inflasi tahunan menjadi 3%, sedikit lebih tinggi dari Desember dan hanya sedikit lebih rendah dari angka 3,1% pada Januari 2024. Jika tidak memasukkan harga makanan dan energi, datanya bahkan lebih buruk, dengan inflasi inti mencapai 3,3%—menunjukkan bahwa tekanan harga yang menjadi fokus utama The Fed tetap bertahan jauh di atas target bank sentral.
Baca Juga
Ketua The Fed Jerome Powell, dalam penampilannya pada Rabu di hadapan Komite Jasa Keuangan DPR, menegaskan bahwa bank sentral telah mencapai “kemajuan besar” dalam menurunkan inflasi dari puncaknya, “tetapi kami belum sepenuhnya sampai di sana. Jadi, kami ingin mempertahankan kebijakan tetap ketat untuk saat ini.”
Karena The Fed menargetkan inflasi di angka 2% dan laporan ini tidak menunjukkan kemajuan baru-baru ini, harapan bahwa bank sentral akan melanjutkan pelonggaran kebijakan semakin redup setelah sebelumnya memangkas suku bunga acuan sebesar satu poin persentase penuh pada 2024.
Perdagangan kontrak berjangka suku bunga The Fed menunjukkan kemungkinan pemangkasan pada Maret hanya 2,5%; peluang di Mei naik menjadi 13,2%, 22,8% di Juni, lalu 41,2% di Juli, dan akhirnya mencapai 55,9% di September, menurut FedWatch dari CME Group pada Rabu pagi. Namun, kemungkinan itu masih belum pasti hingga Oktober, ketika kontrak berjangka menunjukkan probabilitas sebesar 62,1%.
Peluang pemangkasan kedua sebelum akhir 2025 hanya 31,3%, dengan pasar tidak memperkirakan pemangkasan tambahan hingga akhir 2026. Saat ini, target suku bunga The Fed berada dalam kisaran 4,25%-4,5%.
Masalah yang diangkat dalam laporan CPI ini tidak terjadi secara terpisah. Para pembuat kebijakan juga memantau kebijakan perdagangan Gedung Putih; Presiden Donald Trump mendorong tarif agresif yang berpotensi meningkatkan harga dan memperumit upaya The Fed untuk mencapai target inflasi.
Baca Juga
Eskalasi Baru Perdagangan AS, Trump Bakal Kenakan Tarif 25% untuk Baja dan Aluminium
“Tidak bisa dipungkiri bahwa ini adalah laporan inflasi yang panas, dan dengan adanya potensi tarif yang dapat semakin meningkatkan risiko inflasi, pasar wajar berasumsi bahwa The Federal Reserve akan mengalami kesulitan memangkas suku bunga dalam waktu dekat,” kata James Knightley, kepala ekonom internasional di ING.
Meskipun The Fed memperhatikan CPI dan ukuran inflasi lainnya, indikator inflasi yang lebih disukainya adalah indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), yang akan dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi akhir Februari. Beberapa elemen CPI masuk ke dalam penghitungan PCE, dan Citigroup memperkirakan inflasi inti PCE akan turun menjadi 2,6% untuk Januari, atau turun 0,2 poin persentase dari Desember.