BBRI: Fundamental Kian Solid, Prospek 2026 Cerah

INVESTORTRUST.ID -- Saham PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) menyimpan segudang potensi cerah ke depan, seiring dengan ekspektasi kecenderungan membaiknya perekonomian nasional dan kebangkitan UMKM. Prospek cerah emiten bank pelat merah ini juga didukung tawaran imbal hasil dividen yang tinggi.

Peluang pembalikan kinerja keuangan mulai tahun depan juga ikut menopang penguatan prospek sahamnya. Terlebih lagi, pemerintah lewat berbagai kebijakan dan insentif berupaya maksimal menggenjot perekonomian dan penguatan UMKM, sehingga BBRI diharapkan menjadi bank yang paling diuntungkan dalam jangka panjang.

Hal tersebut mendorong sejumlah analis tetap mempertahankan rekomendasi beli saham BBRI dengan target harga tinggi. KISI Sekuritas (PT Korea Investment And Sekuritas Indonesia), misalnya, mempertahankan rekomendasi beli saham BBRI dengan target harga Rp 4.600. Begitu pula dengan Mandiri Sekuritas dalam riset terakhirnya mempertahankan rekomendasi buy BBRI dengan target harga Rp 4.400.

Prospek cerah dengan target harga tinggi saham BBRI juga diberikan tim riset Kiwoom Sekuritas. Saham BBRI direkomendasikan overweight dengan target harga Rp 4.620. Target harga tersebut menggambarkan fundamental solid untuk jangka panjang.

Tim Investment Specialist PT Korea Investment And Sekuritas Indonesia (KISI) menyebutkan bahwa tekanan harga saham BBRI sepanjang tahun ini dipicu dua isu besar yang tengah membayangi sektor perbankan nasional.

Menurut KISI, setelah perbankan mencatat net interest margin (NIM) tinggi pada 2023, industri kini memasuki fase perlambatan loan growth di tengah suku bunga tinggi. Situasi ini menahan ekspansi bisnis dan mendorong terjadinya re-rating valuasi ke level yang lebih normal karena pertumbuhan tidak sesuai ekspektasi. “Risiko kredit BRI juga lebih besar karena fokus di segmen mikro,” ujar Tim Investment Specialist KISI saat dihubungi, Kamis (11/12/2025).

Di sisi lain, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun membuat likuiditas pasar bergerak ke instrumen obligasi. Pergeseran tersebut menekan ruang likuiditas perbankan dan tercermin pada rasio loan to deposit ratio (LDR) BRI yang mencapai 86% per Agustus 2025. Kondisi ini memicu kenaikan cost of fund dan menekan margin bank.

Meski begitu, KISI menilai BRI masih memiliki katalis positif dari sisi fundamental, terutama perbaikan kualitas aset. “Perbaikan kualitas aset sejauh ini berjalan on track. Write off tidak naik signifikan meskipun tetap tinggi,” jelasnya. Pemulihan kualitas kredit juga menunjukkan tren positif. “Recovery rate NPL BRI berada di 50–55% dari nominal yang dihapus buku,” tambahnya.

Pertumbuhan Kredit

Untuk penyaluran kredit UMKM, KISI melihat peluang pertumbuhan masih luas, sejalan dengan target pertumbuhan ekonomi nasional 5,4% pada 2025. UMKM yang menjadi tulang punggung perekonomian dinilai tetap menjadi motor ekspansi BRI.

Kredit UMKM BBRI tumbuh 7,5% dalam sembilan bulan 2025 dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Dengan LDR 86% per September 2025, BRI dinilai masih memiliki ruang ekspansi tanpa menekan likuiditas secara agresif. Namun, kualitas kredit tetap perlu diwaspadai. “NPL BBRI di 2,3% masih sensitif terhadap daya beli,” tegas KISI.

Sementara itu, pengamat pasar modal Wahyu Tri menilai penurunan harga BBRI lebih banyak dipicu perlambatan laba bersih dan EPS perseroan. Hingga kuartal III-2025, laba bersih BRI terkontraksi 9,51% (yoy), sementara pertumbuhan pendapatan tidak mencapai 1% (yoy). “Investor bereaksi negatif terhadap penurunan laba karena ini indikator utama profitabilitas dan nilai pemegang saham,” ujar Wahyu.

Kondisi ini memunculkan kekhawatiran terhadap kualitas aset. Dalam sektor perbankan, penurunan laba kerap dikaitkan dengan peningkatan biaya pencadangan (CKPN). Wahyu menilai koreksi harga BBRI juga wajar karena aksi profit taking setelah kenaikan signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Di tengah persepsi pasar tersebut, dia menyarankan, manajemen BRI untuk fokus meningkatkan profitabilitas melalui efisiensi beban bunga dan operasional (CIR), serta memperbaiki NIM. “Laba harus kembali mencatat pertumbuhan positif,” tegasnya.

Selain itu, BRI perlu menjaga kualitas aset melalui pengelolaan rasio NPL dan Loan at Risk (LaR). Di sisi likuiditas, Wahyu menilai posisi BRI masih kuat dengan arus kas operasi (CFO) mencapai Rp 134,62 triliun dan free cash flow (FCF) Rp 124,28 triliun. Kebijakan dividen yang konsisten dengan payout ratio tinggi juga menjadi daya tarik investor jangka panjang.

Secara teknikal, BBRI berada dalam fase konsolidasi lebar setelah tekanan jual sejak level tertinggi. Harga Rp 3.600 menjadi level psikologis dan mendekati area support penting, sementara resistance terdekat berada di Rp 4.200. “Jika tertembus, BBRI berpotensi kembali ke area puncak Rp 4.500–4.600 pada 2026,” ujar Wahyu.

BRI juga diperkirakan semakin intensif memanfaatkan digitalisasi, termasuk fintech lending internal dan channelling digital untuk menekan risiko dan meningkatkan efisiensi. “Tantangannya, pertumbuhan kredit harus tetap hati-hati agar tidak mengorbankan kualitas aset,” tegasnya.

Dukungan Pemerintah

Sementara itu, tim riset Mandiri Sekuritas menyebutkan penyaluran kredit BBRI diperkirakan tetap solid, seiring langkah pemerintah mempercepat belanja fiskal untuk menopang konsumsi rumah tangga dan pemberdayaan UMKM.

Mandiri Sekuritas dalam riset hariannya mempertahankan rekomendasi buy BBRI dengan target harga Rp 4.400. Dengan harga penutupan Rp 3.670, Senin (8/12/2025), saham ini memiliki potensi penguatan 19,89%.

Mandiri Sekuritas mencatat tekanan pada profitabilitas BRI sepanjang Januari–Oktober 2025, namun terlihat pola perbaikan dalam beberapa bulan terakhir. Laba bank only turun 10% YoY menjadi Rp 41,05 triliun akibat kenaikan credit cost dan penurunan NIM dari 6,8% menjadi 6,6%. Namun cost of fund berhasil ditekan dari 3,5% menjadi 3,3%.

Dukungan fiskal pemerintah dan fokus BRI pada segmen UMKM diyakini dapat menjaga momentum kredit dan membantu kualitas aset, meski risiko NPL tetap ada terutama dari debitur yang terdampak cuaca ekstrem.

Kenaikan 90 Kali dari IPO

BRI (BBRI) merupakan emiten perbankan pelat merah terbesar di Tanah Air berdasarkan kapitalisasi pasar saham (market cap). Berdasarkan data BEI, market cap bank ini mencapai Rp 548,78 triliun hingga penutupan perdagangan Kamis (11/12/2025).

Secara kinerja, BBRI berhasil mencatatkan kenaikan harga fantastis terhitung sejak menggelar penawaran perdana (IPO) saham pada 10 November 2003 hingga 5 Desember 2025. Total kenaikan harga telah mencapai lebih dari 90 kali lipat.

Selain itu, BBRI tercatat sebagai emiten dengan rasio dividen paling atraktif dan konsisten membagikan dividen setiap tahun. Berdasarkan data pembagian dividen tahun buku 2024, dividen yield BBRI nilainya mencapai 8,81%.

BRI secara konsolidasi membukukan laba bersih hingga kuartal III-2025 sebesar Rp 41,23 triliun. Perolehan tersebut menunjukkan penurunan 9,10% secara tahunan atau year on year (YoY), dibanding periode sama tahun sebelumnya sebesar Rp 45,36 triliun.

Realisasi tersebut sejalan dengan konsensus analis Bloomberg yang memperkirakan laba bersih BRI pada kuartal III-2025 sebesar Rp 14,79 triliun, dengan total laba Januari–September 2025 mencapai Rp 41,02 triliun.

Bank pelat merah itu hingga sembilan bulan pertama mencatatkan outstanding kredit sebesar Rp 1.438,11 triliun, tumbuh 6,26% YoY. Dari jumlah tersebut, kredit UMKM tercatat sebesar Rp 1.150,73 triliun, atau setara 80,02% terhadap total portofolio kredit. Rasio kredit bermasalah atau non performing loan (NPL) gross naik jadi 3,29% dan NPL net sebesar 1,04%. BRI menyisihkan pencadangan (NPL coverage) sebesar 183,09%.

Dari berbagai indikator dan perkembangan terbaru yang ditelisik para analis, saham BBRI sangat menjanjikan dengan fundamental yang kian solid. Berbagai strategi internal BRI untuk memperkokoh bisnis UMKM sebagai core dan dukungan all out pemerintah untuk menggerakkan UMKM secara masif, menjadi pijakan kuat untuk memacu performa berkelanjutan perseroan dalam jangka menengah-panjang. ***