Struktur Kepemilikan Bitcoin Berubah, Ini Penyebabnya

JAKARTA, investortrust.id - Bitcoin (BTC) dapat memasuki babak baru yang tidak lagi terlihat seperti perdagangan yang penuh tekanan dan lebih seperti aset institusional yang stabil. Selama setahun terakhir, para penambang (miner) dan whale atau paus anonim awal diam-diam telah menjual lebih dari 500.000 koin, menurut 10x Research. 

Sementara itu, institusi seperti ETF, perusahaan, dan manajer aset telah menyerap hampir 900.000 koin. Penyerahan diam-diam ini membentuk kembali basis kepemilikan pasar senilai US$ 2,1 triliun, dengan Bitcoin tertahan di dekat US$ 110.000 karena volatilitas memudar dan alokasi institusional tumbuh.

Saat ini, ETF dan alokasi treasury mengendalikan sekitar 25% dari semua Bitcoin yang beredar. Pada tahun 2020, hanya 2% dompet yang menampung 95% dari pasokan. Konsentrasi itu menurun dengan cepat. Beberapa whale tidak hanya menjual, mereka mengubah BTC menjadi ekuitas melalui transaksi pribadi yang terkait dengan pasar publik. Hasilnya? Aset yang tidak terlalu eksplosif, tetapi berpotensi lebih tangguh.

 

Baca Juga

'Trader' Legendaris Peter Brandt Ramal Bitcoin Bakal Tembus US$ 140.000

Metrik seperti indeks volatilitas Deribit telah turun ke posisi terendah dalam beberapa tahun, dan analis meredam ekspektasi menjadi pengembalian tahunan 10%-20%, turun tajam dari siklus parabola sebelumnya. "Bitcoin mungkin lebih seperti saham dividen yang membosankan dari waktu ke waktu, yang menunjukkan bahwa Bitcoin dapat menjadi pokok untuk portofolio jangka panjang." kata CIO Arca Jeff Dorman, dilansir dari Yahoo Finance, Sabtu (5/7/2025).

Namun, transformasi ini disertai dengan risiko. Hilary Allen, seorang kritikus kripto, mencatat bahwa serbuan institusional ini mungkin memberikan likuiditas keluar yang telah ditunggu-tunggu oleh whale selama bertahun-tahun, meninggalkan investor ritel dan pensiunan lebih terekspos jika arus masuk melambat.

 

Baca Juga

Bitcoin Lampaui US$ 109.500, Resistansi Berikutnya di Harga Tertingginya US$ 112.000

Arus keluar sebelumnya hanya sebesar 2% dan 9% pada tahun 2018 dan 2022 memicu penarikan masing-masing sebesar 74% dan 64%. Meski demikian, tidak semua orang melihat hal itu terulang. CEO MARA Holdings Fred Thiel yakin bahwa, saat ini investor berada dalam lingkungan pasar yang sangat berbeda sekarang, di mana proses perlahan menuju kematangan institusional ini dapat berlangsung selama bertahun-tahun, bukan berbulan-bulan.