Bank Sentral Doronglah Penerbitan SDR untuk Pacu Ekonomi
Oleh Tri Winarno,
mantan Ekonom Senior
Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter
Bank Indonesia
INVESTORTRUST.ID - Pada Agustus 2021, Dana Moneter Internasional (IMF) menerbitkan hak penarikan khusus atau special drawing rights (SDR/aset cadangan IMF) senilai US$ 209 miliar bagi negara-negara berkembang. SDR senilai Rp 3.421,96 triliun -- mendekati APBN Indonesia Rp 3.621,3 triliun -- ini sangat mirip dengan uang tunai, karena pemerintah penerima dapat mengubahnya menjadi mata uang keras.
Dengan cara itu, SDR menjadi alat yang sangat efektif membantu negara berkembang. IMF dapat dan seharusnya memanfaatkannya untuk kepentingan lebih besar.
Penerbitannya tahun 2021 telah membantu miliaran orang di seluruh dunia, sehingga tentu sangat diharapkan untuk dilakukan lagi. Bahkan, ratusan ribu orang Amerika juga mendapat manfaat. Pasalnya, ekspor barang dan jasa Amerika Serikat ke negara-negara berkembang berjumlah sekitar US$ 1 triliun, dan jika negara-negara ini mendapatkan suntikan cadangan, mereka akan mengimpor jauh lebih banyak.
Baca Juga
Orang Kaya Belanja di Mancanegara, Perputaran Uang di Indonesia Menguap Ratusan Triliun
Efek SDR bisa sangat signifikan. Distribusi SDR sebesar penerbitan 2021 diharapkan dapat menciptakan pekerjaan sebanyak di Amerika Serikat dalam satu tahun, seperti yang dilakukan Undang-Undang Pengurangan Inflasi senilai US$ 740 miliar pada tahun pertamanya. Kita berbicara, secara konservatif, tentang 111.000-191.000 pekerjaan baru, yang sebagian besar akan berada di bidang yang berhubungan dengan ekspor seperti manufaktur, transportasi, dan pergudangan.
Faktanya, jumlah total lapangan kerja yang diciptakan bisa jauh lebih banyak, karena kita juga harus memperhitungkan peran SDR sebagai cadangan dalam menstabilkan ekonomi berkembang. Efek ini akan menjadi lebih penting jika laju pertumbuhan ekonomi dunia melambat, seperti yang tampaknya terjadi sekarang.
Tingkat pertumbuhan global telah menurun tajam sejak distribusi SDR terakhir, dari rekor 6,6% pada tahun 2021 menjadi setengahnya hari ini.
Bunga Utang Melebihi Dana Pendidikan
Hal itu juga bukan satu-satunya alasan kuat untuk mendukung penerbitan SDR lainnya. Dengan begitu banyak negara yang menghadapi kendala anggaran yang ketat setelah pandemi Covid-19, hal ini dapat membantu negara-negara tersebut melakukan investasi yang diperlukan untuk memitigasi perubahan iklim.
Dan bahkan jika seseorang mengesampingkan pertimbangan ini, jelas bahwa dunia tetap membutuhkan penerbitan SDR lagi. Banyak negara menghadapi krisis utang, di mana data menunjukkan sekitar 3,3 miliar orang tinggal di negara-negara yang membelanjakan lebih banyak untuk pembayaran bunga utang daripada perawatan kesehatan. Sementara itu, 2,1 miliar orang tinggal di negara-negara yang menghabiskan lebih banyak pembayaran bunga utang ketimbang untuk pendidikan.
Baca Juga
Jadi, mengapa penerbitan baru belum terjadi? Ternyata Departemen Keuangan AS adalah rintangan terbesarnya. Di bawah aturan IMF (yang ditulis pada tahun 1944), organisasi yang beranggotakan 190 negara itu tidak mengikuti prinsip "satu negara, satu suara."
Sebaliknya, AS memiliki 16,5% suara, dan setiap keputusan untuk mengesahkan penerbitan SDR baru membutuhkan persetujuan sedikitnya 85%. Departemen Keuangan, yang mewakili AS di IMF, dengan demikian dapat menggunakan hak veto, dan selama membawa serta negara-negara berpenghasilan tinggi lainnya, AS dapat mendorong hampir semua tindakan yang diinginkannya di IMF.
Gereja dan Lembaga Keagamaan Lain Dukung
Apa yang dibutuhkan untuk penerbitan SDR lainnya, kemudian, adalah dukungan Amerika. Meski Departemen Keuangan AS akan diminta untuk memberikan pemberitahuan 90 hari kepada Kongres, penerbitan senilai tahun 2021 sebenarnya tidak memerlukan pemungutan suara di Kongres. Pemerintahan Presiden AS Joe Biden yang akan keluar pun dapat memulai proses hari ini, dan pemerintahan Donald Trump yang akan datang hanya perlu setuju dengan keputusan tersebut.
Akankah Trump setuju dengan ini? Hal ini tentu mungkin, mengingat penerbitan SDR yang baru akan menciptakan lapangan kerja di AS. Jika itu terjadi dengan cepat, tanpa perlambatan di Kongres, bahkan bisa didistribusikan pada awal April.
Sementara buruh terorganisasi AS telah menyuarakan dukungan untuk penerbitan baru, Wall Street juga memiliki kepentingan besar dalam masalah ini. Perusahaan keuangan AS memegang puluhan miliar dolar dalam obligasi negara berkembang yang tertekan utang, dan suntikan uang tunai baru ke negara-negara tersebut dapat menyelamatkan mereka dari potensi kerugian besar pada investasi mereka.
Saat ini, karena pertumbuhan ekonomi global telah melambat, obligasi yang mereka pegang lebih berisiko dari tiga tahun lalu. Selain itu, seperti penerbitan tahun 2021, SDR yang baru tidak akan membebani anggaran AS.
Tentu saja, dampak terbesar adalah pada negara berkembang. Negara berkembang ini adalah rumah terbesar bagi total 282 juta orang berisiko kelaparan secara global, naik dari 135 juta sebelum pandemi Covid-19, dan dari 258 juta tahun 2022.
Cadangan tambahan yang diciptakan oleh SDR baru akan memungkinkan lebih banyak impor makanan dan obat-obatan. Selain itu, investasi dalam peralatan dan infrastruktur kesehatan masyarakat yang sangat dibutuhkan.
Pada tahun 2021, penerbitan SDR senilai US$ 209 miliar melebihi semua bantuan pembangunan resmi yang diterima negara berkembang tahun itu. Artinya, menerbitkan SDR dapat menyelamatkan ratusan ribu nyawa di seluruh dunia, dan, tidak seperti kebanyakan bantuan, hak pendanaan itu datang tanpa utang dan tanpa ikatan. Untuk semua alasan ini, Gereja Katolik dan organisasi keagamaan lainnya secara konsisten mendukung alokasi SDR baru tersebut.
Tidak ada ekonom, termasuk di Departemen Keuangan AS, yang menawarkan argumen yang masuk akal bahwa penerbitan baru akan membawa risiko penurunan yang signifikan. Penilaian IMF sendiri menyimpulkan bahwa penerbitan terakhir "berkontribusi pada stabilitas keuangan global", dengan "tidak ada bukti bahwa alokasi secara material berkontribusi terhadap inflasi global".
Pemerintahan Biden harus segera mengambil saran dari hampir semua ekonom yang telah melihat pernyataan ini dan mulai mendorong penerbitan baru SDR. Melakukan hal itu akan mengarahkan IMF ke jalan untuk menciptakan ratusan ribu pekerjaan AS, serta penciptaan jutaan pekerjaan di seluruh dunia dan menyelamatkan nyawa yang tak terhitung jumlahnya .
Karena itu, bank sentral di mana saja harus mendorong penerbitan SDR baru, agar pertumbuhan ekonomi global sehat dan ekonomi nasional pun makin kuat. ***