Melambat Kuartal IV, tapi Pertumbuhan Ekonomi China 2025 Capai Target 5%

BEIJING, investortrust.id - Pertumbuhan ekonomi China melambat ke laju terlemahnya dalam hampir tiga tahun pada kuartal keempat, seiring melemahnya permintaan domestik. Meski begitu, pertumbuhan setahun penuh sesuai dengan target Beijing di tengah meningkatnya friksi dagang dengan Amerika Serikat dan kemerosotan berkepanjangan di sektor properti.

Baca Juga

Surplus Dagang China Tembus Rekor, meski Ekspor ke AS Terjun 20%

Produk domestik bruto (PDB) tumbuh 4,5% pada periode Oktober hingga Desember, menurut data Biro Statistik Nasional yang dirilis pada Senin (19/1/2026). Angka tersebut melambat dari 4,8% pada kuartal ketiga dan menjadi pembacaan terlemah sejak kuartal pertama 2023, ketika pertumbuhan juga tercatat 4,5%.

Output ekonomi setahun penuh tercatat sebesar 5%, memenuhi target resmi pemerintah sekitar 5%.

Data terpisah untuk Desember menunjukkan konsumsi domestik melemah dan penurunan investasi semakin dalam, sementara sektor manufaktur membaik.

Penjualan ritel, indikator utama konsumsi, tumbuh 0,9% pada Desember dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, meleset dari perkiraan ekonom sebesar 1,2% dan melambat dari 1,3% pada bulan sebelumnya.

Output industri naik 5,2% pada Desember, melampaui ekspektasi pertumbuhan 5% dan meningkat dari 4,8% pada bulan sebelumnya.

Investasi aset tetap, yang mencakup properti, terkontraksi 3,8% sepanjang tahun lalu, lebih buruk dibandingkan perkiraan ekonom sebesar penurunan 3% dalam jajak pendapat Reuters.

Tingkat pengangguran perkotaan tidak berubah di level 5,1% pada Desember.

Perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut menunjukkan ketahanan pada 2025, terutama didukung oleh tarif yang lebih rendah dari perkiraan serta upaya eksportir untuk mendiversifikasi pasar keluar dari AS, sehingga memungkinkan para pembuat kebijakan menunda peluncuran stimulus berskala besar.

China melaporkan surplus perdagangan rekor hampir US$1,2 triliun tahun lalu, didorong lonjakan ekspor ke pasar non-AS ketika produsen mengalihkan pengiriman untuk menghindari tarif AS yang lebih tinggi.

Dampak yang diperkirakan dari pengiriman yang dimajukan lebih awal, pengetatan kontrol transshipment, dan apresiasi mata uang masih terbatas, kata Tommy Xie, managing director di OCBC Bank. Xie memperkirakan ekspor China akan tumbuh sekitar 3% pada 2026.

Para ekonom menyerukan reformasi struktural untuk menggeser ekonomi menuju penguatan konsumsi domestik dan mengurangi ketergantungan pada ekspor dan investasi, seraya memperingatkan bahwa model pertumbuhan saat ini menimbulkan risiko jangka panjang.

“Anjloknya investasi dan lemahnya konsumsi rumah tangga telah membuat ekonomi China semakin bergantung pada ekspor sebagai penggerak pertumbuhan, suatu kondisi yang tidak berkelanjutan bagi China maupun ekonomi global,” kata Eswar Prasad, profesor kebijakan perdagangan dan ekonomi di Cornell University, seperti dikutip CNBC.

Beijing berupaya menekan kelebihan kapasitas industri dan membatasi perang harga yang agresif. Inflasi konsumen meningkat menjadi 0,8% pada Desember, laju tercepat dalam hampir tiga tahun, sementara harga produsen turun 1,9%.

Namun demikian, deflator PDB China, ukuran terluas harga di seluruh barang dan jasa, tetap berada di wilayah negatif sejak 2023 dan diperkirakan turun 0,5% pada 2026 dalam rentang terpanjang yang pernah tercatat, menurut Larry Hu, kepala ekonom China di Macquarie.

Perekonomian masih berjuang dengan lemahnya belanja domestik di tengah kemerosotan properti yang berkepanjangan dan tekanan deflasi yang terus-menerus. Penyaluran kredit bank baru menyusut ke level terendah tujuh tahun sebesar 16,27 triliun yuan (US$2,33 triliun) pada 2025, menegaskan lemahnya permintaan pinjaman dan menambah tekanan bagi pemerintah untuk memberikan stimulus lebih lanjut.

Baca Juga

Pasar Asia-Pasifik Mayoritas Melemah, Isu Greenland dan Data China Jadi Sorotan

People’s Bank of China pekan lalu mengumumkan paket pelonggaran kredit, termasuk pemangkasan 25 basis poin pada suku bunga berbagai instrumen pinjaman serta peningkatan kuota program pembiayaan yang menargetkan sektor-sektor utama seperti pertanian, teknologi, dan perusahaan swasta.

Ekonom Goldman Sachs memperkirakan bank sentral akan memangkas rasio giro wajib minimum sebesar 50 basis poin dan suku bunga kebijakan sebesar 10 basis poin pada kuartal pertama.