Risalah FOMC: Mayoritas Anggota The Fed Dukung Dua Kali Pemotongan Lagi hingga Akhir 2025

Poin Penting

• Risalah FOMC menunjukkan anggota The Fed terpecah soal besar pemotongan suku bunga pada 2025.
• Gubernur baru Stephen Miran satu-satunya yang ingin pemotongan lebih agresif sebesar 0,5 poin.
• Kekhawatiran meningkat atas melemahnya pasar tenaga kerja dan risiko inflasi yang mulai mereda.
• Penutupan pemerintahan AS menambah ketidakpastian jelang pertemuan Fed berikutnya akhir Oktober.

WASHINGTON, investortrust.id - Pejabat Federal Reserve condong untuk menurunkan suku bunga, dengan satu-satunya perbedaan tampak pada berapa banyak pemotongan yang akan dilakukan.

Baca Juga

The Fed Pangkas Suku Bunga 25 Bps, Indikasikan Pemotongan Lanjutan

Ringkasan pertemuan FOMC (Federal Open Market Committee) yang dirilis Rabu (8/10/2025) menunjukkan hampir semua peserta Komite Pasar Terbuka Federal sepakat bahwa suku bunga acuan bank sentral harus dipotong karena melemahnya pasar tenaga kerja.

Peserta rapat terpecah mengenai apakah harus ada dua atau tiga kali pemotongan total tahun ini, termasuk pemotongan 25 basis poin (bps) atau seperempat poin persentase yang disetujui pada pertemuan 16–17 September.

“Dalam mempertimbangkan prospek kebijakan moneter, hampir semua peserta mencatat bahwa, dengan pengurangan kisaran target untuk suku bunga dana federal pada pertemuan ini, Komite berada dalam posisi yang baik untuk merespons secara tepat waktu terhadap perkembangan ekonomi yang potensial,” bunyi risalah tersebut, seperti dikutip CNBC.

Dokumen itu mencatat, para peserta menyampaikan berbagai pandangan tentang sejauh mana kebijakan moneter saat ini bersifat restriktif dan tentang arah kebijakan di masa depan. Sebagian besar menilai bahwa kemungkinan akan tepat untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut selama sisa tahun ini.

Perbedaan Satu Suara

Materi proyeksi yang dirilis dalam pertemuan menunjukkan perbedaan tipis di antara 19 pejabat yang berpartisipasi dalam rapat FOMC, 12 di antaranya memiliki hak suara.

Seluruh Komite Pasar Terbuka Federal memilih 11–1 untuk menurunkan suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase, tetapi para peserta memiliki pandangan berbeda mengenai seberapa agresif mereka harus bersikap sepanjang sisa 2025 dan tahun-tahun berikutnya. Pemotongan ini menurunkan suku bunga dana federal ke kisaran target 4%–4,25%.

Akhirnya, mayoritas tipis 10–9 mendukung pemotongan seperempat poin pada masing-masing dua pertemuan tersisa tahun ini. Materi proyeksi menunjukkan kemungkinan satu kali pemotongan tambahan pada 2026 dan 2027 sebelum suku bunga dana federal menetap di kisaran jangka panjang sekitar 3%.

Namun, pertemuan tersebut menampilkan beragam pandangan. Sesi 16–17 September merupakan yang pertama bagi Gubernur baru Stephen Miran, yang menjabat hanya beberapa jam sebelum pertemuan dimulai.

Baca Juga

Trump Pilih Penasihat Ekonomi Stephen Miran sebagai Pengganti Kugler di The Fed

Miran menjadi satu-satunya yang memilih jalur pelonggaran yang jauh lebih agresif. Meskipun risalah tidak menyebutkan nama individu, pernyataan pascarapat mencatat bahwa Miran adalah suara yang menentang, lebih memilih pemotongan setengah poin.

Selain itu, dalam penampilan publik berikutnya, Miran mencatat bahwa ia merupakan satu-satunya “titik” yang menunjukkan jalur pelonggaran yang jauh lebih agresif dibandingkan anggota komite lainnya.
Kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja

Pertemuan tersebut memperlihatkan pandangan yang beragam, dengan beberapa peserta lebih memilih pendekatan yang lebih hati-hati terhadap pemotongan.

“Beberapa peserta mencatat bahwa, berdasarkan beberapa ukuran, kondisi keuangan menunjukkan bahwa kebijakan moneter mungkin tidak terlalu restriktif, sehingga mereka menilai pendekatan hati-hati diperlukan dalam mempertimbangkan perubahan kebijakan di masa depan,” bunyi risalah tersebut.
Pejabat semakin khawatir terhadap kondisi pasar tenaga kerja, yang mereka lihat melemah, sementara risiko inflasi masih ada meskipun mereka tetap memperkirakan akan kembali ke target 2% The Fed.

Risalah menunjukkan, peserta umumnya mencatat bahwa keputusan kebijakan pada pertemuan ini mencerminkan pergeseran dalam keseimbangan risiko. Secara khusus, sebagian besar peserta mengamati bahwa sudah tepat untuk mengarahkan kisaran target suku bunga dana federal ke tingkat yang lebih netral karena mereka menilai risiko terhadap lapangan kerja meningkat selama periode antarpertemuan dan risiko kenaikan inflasi telah berkurang atau tidak meningkat.

Tarif menjadi bagian penting dalam diskusi, dengan pandangan umum bahwa tarif Presiden Donald Trump tidak akan menjadi sumber utama inflasi yang berkepanjangan setelah mendorong kenaikan harga tahun ini.

Pandangan komite tentang suku bunga sejalan dengan survei yang dikirim The Fed kepada pelaku pasar utama.

“Hampir semua responden survei Desk memperkirakan pemotongan 25 basis poin dalam kisaran target suku bunga dana federal pada pertemuan ini, dan sekitar setengahnya memperkirakan pemotongan tambahan pada pertemuan Oktober,” tulis risalah itu. Sebagian besar besar responden survei memperkirakan setidaknya dua kali pemotongan 25 basis poin pada akhir tahun, dengan sekitar setengahnya memperkirakan tiga kali pemotongan selama periode tersebut.

Selain tingkat perbedaan pendapat yang tidak biasa, pembuat kebijakan kini menghadapi dampak dari penutupan pemerintahan. Penyedia data seperti Departemen Tenaga Kerja dan Departemen Perdagangan telah menutup operasi sementara kebuntuan berlanjut dan tidak merilis atau mengumpulkan data.

Baca Juga

Kepercayaan Konsumen AS Merosot, ‘Shutdown’ Ancam ‘Blackout’ Data Ekonomi

Jika penutupan ini belum berakhir hingga pertemuan FOMC pada 28–29 Oktober, pembuat kebijakan pada dasarnya akan “buta” terhadap metrik ekonomi utama seperti inflasi, pengangguran, dan belanja konsumen. Harga pasar menunjukkan hampir pasti bahwa The Fed akan melakukan pemotongan pada pertemuan mendatang dan satu kali lagi pada Desember, tetapi keputusan tersebut bisa dipengaruhi oleh kurangnya data.