Outlook Suku Bunga Fed Guncang Pasar, Ini Dampaknya bagi Bank Sentral Global

JAKARTA, investortrust.id - Federal Reserve AS mengguncang pasar setelah menaikkan proyeksi inflasi dan memberikan sinyal pengurangan suku bunga yang lebih sedikit tahun depan, membuat investor berusaha keras menilai bagaimana hal ini dapat memengaruhi suku bunga global ke depan.

Baca Juga

Turunkan Suku Bunga 25 Bps, The Fed Indikasikan Dua Kali Pemangkasan pada 2025

Setelah keputusan The Fed memangkas suku bunga 25 basis poin (bps), Ketua The Fed Jerome Powell pada Rabu (18/12/2024) mengatakan, inflasi bergerak stagnan tahun ini dan mengindikasikan  bank sentral mungkin hanya akan memangkas suku bunga dua kali pada 2025. Padahal, pada September sebelumnya, The Fed mengindikasikan penurunan empat kali tahun depan.

Meskipun bank sentral global menegaskan independensi dalam keputusan kebijakan moneter mereka, dolar AS yang lebih kuat karena suku bunga yang lebih tinggi — serta potensi tarif inflasi dari Presiden Terpilih Donald Trump — membuat prospek pelonggaran kebijakan di seluruh dunia menjadi lebih tidak pasti.

“Ketika The Fed bersikap lebih hawkish, ini akan menyebabkan dolar AS yang lebih kuat dan pengetatan kondisi keuangan global,” kata Qian Wang, kepala ekonom Asia-Pasifik di Vanguard, seperti dikutip CNBC.

Hal ini terutama berlaku di banyak pasar negara berkembang. Menurut dia, bank sentral di Asia umumnya bergerak menuju pelonggaran, tetapi mengingat The Fed akan tetap lebih tinggi lebih lama, ruang untuk pelonggaran akan lebih terbatas.

Inilah dampak yang mungkin terjadi pada kebijakan moneter bank sentral global pada 2025, sebagaimana dilansir CNBC.

Asia

Bank of Japan (BOJ)

BOJ pada hari Kamis (19/12/2024) mempertahankan suku bunga acuannya tetap di 0,25%, memilih untuk mengambil waktu guna menilai dampak pasar keuangan dan nilai tukar terhadap aktivitas ekonomi dan harga di Jepang. BOJ menyebut dalam pernyataannya bahwa kebijakan mempertahankan suku bunga ini diputuskan dengan perbandingan 8-1, anggota dewan Naoki Tamura mendukung kenaikan 25 basis poin.

Menurut Shigeto Nagai, kepala Ekonomi Jepang di Oxford Economics, sikap The Fed yang lebih hati-hati terhadap pemotongan suku bunga pada 2025 akan meningkatkan risiko penguatan dolar lebih lanjut.

“Yen yang lemah dapat kembali menjadi pendorong utama keputusan suku bunga BOJ pada 2025 jika dolar AS semakin kuat seiring pasar keuangan mendapatkan gambaran jelas tentang kebijakan Trump,” katanya.

Bank Sentral China (PBOC)

Kepemimpinan tertinggi China mengejutkan pasar bulan ini dengan memberi sinyal perubahan sikap kebijakan moneter setelah 14 tahun. Ekonomi terbesar kedua di dunia ini ingin mengalihkan sikap kebijakannya tahun depan menjadi “moderat longgar” dari “prudent”, frasa yang belum digunakan sejak krisis keuangan global 2008.

Analis mengatakan bahwa pandangan terbaru The Fed terhadap pemotongan suku bunga di masa depan tidak mungkin memiliki pengaruh besar pada arah pelonggaran kebijakan oleh PBOC, meskipun hal itu dapat memberikan tekanan pada yuan China.

Reserve Bank of India (RBI)

Dalam pertemuan kebijakan terbarunya bulan ini, RBI mempertahankan suku bunga repo kebijakan tetap di 6,50%. Ekonomi India melambat lebih dari yang diperkirakan sebagian besar ekonom, dan analis memperkirakan pemotongan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan Februari.

Namun, Dhiraj Nim, ahli strategi FX India di ANZ, mengatakan bahwa bank sentral dapat menggunakan cadangan devisanya untuk mendukung rupee sambil melanjutkan pemotongan suku bunga.

Bank of Korea (BOK)

BOK bulan lalu memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin dalam langkah yang mengejutkan, sebagai upaya untuk mendorong ekonominya di tengah kekhawatiran pertumbuhan.

Menurut Chong Hoon Park dari Standard Chartered Bank Korea, meskipun pandangan terbaru The Fed dan apresiasi dolar yang dihasilkan dapat memperkenalkan tekanan jangka pendek, hal ini tidak mungkin menggagalkan trajektori dovish BOK.

Eropa

European Central Bank (ECB)

ECB minggu lalu mengumumkan pemotongan suku bunga keempat tahun ini, mengonfirmasi ekspektasi pengurangan 25 bps dan menurunkan proyeksi inflasi untuk tahun ini dan tahun depan.

Matthew Ryan, kepala strategi pasar di Ebury, mengatakan bahwa dampak komentar Powell pada ECB kemungkinan "relatif kecil tetapi tidak nol," dengan bank lebih mungkin dipengaruhi oleh kebijakan Trump.

Swiss National Bank (SNB)

Bank sentral Swiss telah melangkah maju dengan pemotongan suku bunga minggu lalu, melebihi ekspektasi dengan pengurangan besar 50 basis poin, membawa suku bunga utama menjadi 0,5%.

Bank of England (BoE)

BoE pada pertemuan terakhir tahun ini pada hari Kamis mempertahankan suku bunga tetap seperti yang diharapkan, tetapi pasar terkejut dengan tingkat perbedaan di antara para pembuat kebijakan.

Namun, bank ini diperkirakan masih bergerak lambat dalam pemotongan suku bunga tahun depan, dengan pasar uang sekarang memperkirakan sekitar 50 basis poin pemotongan mendatang.