Risalah The Fed: FOMC Terbelah dalam Putuskan Besaran Pemangkasan Suku Bunga
WASHINGTON, investortrust.id – Para pejabat Bank Sentral AS (Federal Reserve) pada pertemuan bulan September sepakat untuk menurunkan suku bunga namun tidak yakin seberapa agresif pemotongan suku bunga tersebut. Mereka sempat berbeda pendapat perihal besaran pemotongan suku bunga.
Baca Juga
Akhirnya rapat memutuskan untuk mengambil setengah poin persentase atau 50 basis poin (bps) dalam upaya untuk menyeimbangkan kepercayaan terhadap inflasi dan kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja. Demikian risalah rapat FOMC (Federal Open Market Committee) yang dirilis Rabu (9/10/2024), seperti dikutip CNBC.
Ringkasan pertemuan tersebut merinci alasan para pembuat kebijakan memutuskan untuk menyetujui penurunan suku bunga jumbo sebesar 50 basis poin untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun, dan menunjukkan para anggota terpecah mengenai prospek ekonomi.
Beberapa pejabat mengharapkan penurunan yang lebih kecil, yaitu seperempat poin persentase karena mereka mencari jaminan bahwa inflasi akan bergerak lebih rendah secara berkelanjutan dan tidak terlalu mengkhawatirkan gambaran lapangan kerja.
Satu anggota FOMC, Gubernur Michelle Bowman, menolak pemotongan 50 bps, dan mengatakan bahwa dia lebih memilih 25 bps. Namun hasil rapat menunjukkan bahwa pihak lain juga menyukai langkah yang lebih kecil. Ini adalah pertama kalinya seorang gubernur berbeda pendapat dalam pemungutan suara mengenai suku bunga sejak tahun 2005 di The Fed yang terkenal dengan kesatuan kebijakan moneternya.
“Beberapa peserta mengamati bahwa mereka lebih memilih pengurangan kisaran target sebesar 25 basis poin pada pertemuan ini, dan beberapa peserta lainnya mengindikasikan bahwa mereka dapat mendukung keputusan tersebut,” bunyi notulen tersebut.
“Beberapa peserta mencatat bahwa pengurangan 25 basis poin akan sejalan dengan jalur normalisasi kebijakan bertahap yang akan memberikan waktu bagi pembuat kebijakan untuk menilai tingkat pembatasan kebijakan seiring dengan perkembangan perekonomian,” tambah dokumen tersebut. “Beberapa peserta juga menambahkan bahwa kenaikan 25 basis poin dapat menandakan jalur normalisasi kebijakan yang lebih dapat diprediksi.”
Sejak pertemuan tersebut, indikator-indikator ekonomi telah menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin lebih kuat dari perkiraan para pejabat yang mendukung langkah 50 basis poin.
Pada bulan September, data nonfarm payrolls meningkat sebesar 254.000, lebih besar dari perkiraan, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%.
Baca Juga
Pertumbuhan Lapangan Kerja AS September Melonjak di Atas Perkiraan
Data tersebut telah membantu memperkuat ekspektasi bahwa meskipun The Fed kemungkinan sedang berada pada tahap awal siklus pelonggaran moneter, pemangkasan suku bunga di masa depan kemungkinan besar tidak akan seagresif langkah yang dilakukan pada bulan September. Ketua Fed Jerome Powell dan pejabat Fed lainnya dalam beberapa hari terakhir mendukung perkiraan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada akhir tahun 2024 seperti yang ditunjukkan oleh perkiraan tidak resmi “dot plot” yang dirilis setelah pertemuan bulan September.
Risalah tersebut mencatat bahwa pemungutan suara untuk menyetujui pemotongan 50 basis poin terjadi “mengingat kemajuan inflasi dan keseimbangan risiko” terhadap pasar tenaga kerja. Risalah tersebut mencatat bahwa “mayoritas peserta” mendukung langkah yang lebih besar, tanpa menyebutkan secara spesifik berapa banyak yang menentangnya. Istilah “peserta” menunjukkan keterlibatan penuh FOMC dan bukan hanya 12 pemilih.
Risalah juga mencatat bahwa beberapa anggota menginginkan pengurangan pada pertemuan bulan Juli namun tidak pernah terwujud.
Meskipun dokumen tersebut lebih rinci mengenai perdebatan mengenai apakah akan menyetujui pemotongan sebesar 25 basis poin, tidak banyak informasi mengenai mengapa para pemilih mendukung langkah yang lebih besar tersebut.
Pada konferensi pers pasca-pertemuan, Powell menggunakan istilah “kalibrasi ulang” untuk menyimpulkan keputusan untuk melakukan pemotongan, dan istilah tersebut juga muncul dalam risalah rapat.
“Para peserta menekankan bahwa penting untuk mengkomunikasikan bahwa kalibrasi ulang sikap kebijakan pada pertemuan ini tidak boleh ditafsirkan sebagai bukti prospek ekonomi yang kurang menguntungkan atau sebagai sinyal bahwa laju pelonggaran kebijakan akan lebih cepat dibandingkan penilaian para peserta. dari jalur yang tepat,” kata notulen tersebut.
Kalibrasi ulang seperti ini akan membuat kebijakan “lebih selaras dengan indikator inflasi dan pasar tenaga kerja terkini.” Para pendukung pemotongan 50 basis poin “juga menekankan bahwa langkah tersebut akan membantu mempertahankan kekuatan perekonomian dan pasar tenaga kerja sambil terus mendorong kemajuan inflasi, dan akan mencerminkan keseimbangan risiko.”
Dalam keadaan normal, The Fed lebih memilih untuk melakukan pemotongan sebesar seperempat poin. Sebelumnya, bank sentral hanya bergerak setengah poin selama Covid dan, sebelum itu, krisis keuangan tahun 2008.
Perkiraan pasar menunjuk pada suku bunga dana fed fund yang berakhir pada tahun 2025 di kisaran 3,25%-3,5%, kira-kira sejalan dengan proyeksi median suku bunga 3,4%, menurut FedWatch CME Group. Pasar berjangka sebelumnya telah menunjukkan jalur yang lebih agresif dan faktanya sekarang memperkirakan 1 dari 5 peluang bahwa The Fed tidak akan memangkas suku bunganya pada pertemuan 6-7 November.
Baca Juga
Pasar obligasi bereaksi berbeda. Sejak pertemuan The Fed, imbal hasil Treasury 10 dan 2 tahun telah melonjak sekitar 40 basis poin.