Filosofi Cuan Ala Ray Dalio: Diversifikasi Investasi yang Tahan Segala Kondisi

JAKARTA, investortrust.id – Sebelum diperkenalkan oleh Presiden Prabowo Subianto dalam pertemuan dengan sejumlah konglomerat Indonesia di Istana Negara, Jumat (7/3/2025), miliarder Amerika Serikat, Ray Dalio, sudah memberikan pembekalan di Hambalang Retreat kepada para calon menteri dan wakil menteri menjelang pelantikan mereka, medio Oktober tahun lalu.

Ray Dalio, orang terkaya nomor 59 di Amerika Serikat pendiri hedge fund Bridgewater Associates, dipinang untuk bergabung di Dewan Penasihat Danantara bukan semata karena kesuksesannya dalam dunia investasi. Tapi juga kebetulan Ray merupakan teman lama kakak beradik Prabowo dan Hashim Djojohadikusumo. Dia memang dikenal luas kiprahnya dalam bidang keuangan dan ekonomi.

Di Hambalang Retreat, Ray Dalio memaparkan materi bertajuk ”Why Nations Succeed and Fail”. Korupsi dan birokrasi yang payah menjadi salah satu catatan penting yang diperingatkan oleh penulis buku best seller Principles: Life & Work tersebut. Dua titik lemah Indonesia itu kembali disuarakan saat Ray Dalio berdialog dengan Prabowo di depan konglomerat Indonesia, dan itu bisa menjadi perintang jalan Danantara ke depan.

Kendala tersebut perlu segera diantisipasi oleh pemerintahan Prabowo untuk memastikan keberhasilan pengelolaan investasi Danantara ke depan. Indonesia mutlak perlu memperbaiki birokrasi dan memberantas korupsi. Reformasi dalam sistem pemerintahan dan pembenahan kebijakan ekonomi diyakini dapat menciptakan lingkungan bisnis yang lebih transparan dan kompetitif.

Meski demikian, Dalio sendiri optimistis Indonesia berpotensi mengikuti sukses transformasi yang lebih dulu dilalui China dan Singapura. Dia memandang Presiden Prabowo mampu mentransformasi ekonomi Indonesia yang kini berada dalam fase penting meniti lompatan besar dalam pertumbuhan ekonomi. “Indonesia berada dalam point take off dengan potensi besar guna mewujudkan perubahan masa depan yang luar biasa," tutur pengusaha dengan kekayaan bersih senilai US$ 14 miliar atau Rp 228 triliiun itu.

Menurut Hashim Djojohadikusumo, bergabungnya Ray Dalio di Danantara diharapkan mampu menarik lebih banyak investor raksasa global untuk terlibat. Dia berharap investor strategis dari negara-negara lain bisa menanamkan modalnya bersama Danantara dengan komposisi 50-50.

CEO Danantara Rosan Roeslani pun meyakini Dalio bisa berkontribusi positif terhadap kemajuan Danantara karena pertalian eratnya dalam seluk-beluk dunia investasi yang telah digelutinya selama 50 tahun di Bridgewater Associates. Apalagi, Ray pernah memberikan advis ke sovereign wealth fund (SWF) sejumlah negara, seperti Temasek (Singapura) dan Public Investment Fund (Arab Saudi).

Insting Kuat

Ray Dalio yang bernama lengkap Raymond Thomas Dalio lahir pada 1 Agustus 1949 di Jackson Heights, Queens, New York dari golongan kelas menengah. Ayahnya, Marino Dallolio, adalah seorang musisi jazz, sedangkan ibunya, Ann Dallolio, adalah ibu rumah tangga biasa.

Pada usia 12 tahun, Dalio bekerja sebagai caddy di lapangan golf setempat. Insting bisnisnya meletup karena seringnya dia mendengar obrolan orang-orang penting di lapangan golf tentang investasi saham. Dengan tabungannya sebesar US$ 300, dia memberanikan diri beli saham Northeast Airlines. Itulah satu-satunya saham yang dia merasa familiar. Siapa sangka, harga sahamnya melonjak tiga kali lipat setelah Northeast diakuisisi oleh Howard Hughes.

Menempuh pendidikan tinggi di Long Island University di bidang keuangan pada 1971, Dalio kemudian memperoleh gelar MBA dari Harvard Business School tahun 1973. Selulus Harvard, kantor pertama di Wall Street tempat Dalio berlabuh adalah firma Shearson Hayden Stone. Dia bekerja sebagai staf bursa komoditi pertanian. Dalio sempat hijrah ke Merrill Lynch, yang memperkaya pemahamannya tentang perdagangan mata uang dan tren makroekonomi.

Bosan dan merasa kurang tertantang sebagai karyawan, Dalio mendirikan Bridgewater Associates pada tahun 1975 dari apartemennya di Manhattan. Sesuai keahlian yang dia miliki di awal, Bridgewater Associates berfokus pada perdagangan komoditas. Perjalanan bisnisnya tidak mulus. Dalio lantas putar haluan mengubah strateginya dengan membangun hedge fund yang memberikan solusi manajemen investasi kepada kliennya. Keahliannya soal diversifikasi dan manajemen risiko mengantarkan Bridgewater ke tangga kesuksesan.

Itulah yang membuat sejumlah institusi keuangan besar, termasuk dana-dana pensiun mempercayakan pengelolaan dananya. Antara lain California Public Employees' Retirement System, Pennsylvania State Employees' Retirement System, dan National Australia Bank Ltd.

Di masa keemasannya, Bridgewater mengelola aset sebesar US$ 123,5 miliar per 31 Januari 2023. Namun, pada 30 Juni 2024, aset yang dikelola turun menjadi US$ 89,6 miliar.

Dalio menduduki peringkat 59 orang terkaya Amerika dan peringkat 124 terkaya di dunia pada tahun 2024 versi Majalah Forbes. Dia pernah dinobatkan oleh majalah Times sebagai salah satu tokoh dunia yang berpengaruh pada 2012.

Cerita Dalio tidak selamanya bertabur keberuntungan. Dia pernah diterpa masa suram ketika terjadi kemerosotan pasar saham di awal 1980-an, yang membuat Dalio kehilangan segalanya. Dia berhentikan semua pegawainya, melego segala yang dia miliki, bahkan sampai meminjam uang ke ayahnya. Perlahan firmanya bangkit, dan Dalio menyadari tentang bahaya overconfidence yang melekat dalam dirinya selama ini.

Diilhami Pidato Nixon

Tahun 1971, tepatnya 15 Agustus Minggu malam, Presiden Richard Nixon duduk di Ruang Oval, menatap ke arah kamera televisi, dan berpidato kepada bangsa Amerika: “Saya telah mengarahkan Menteri Connelly (Menteri Keuangan) untuk sementara menangguhkan konvertibilitas dolar ke emas.” Bayangkan, setelah 27 tahun stabilitas moneter di negeri Paman Sam itu terjaga, Nixon meninggalkan sistem Bretton Woods, yakni sistem nilai tukar tetap yang mengikat nilai dolar terhadap emas.

Saat itu, seperti dikutip dari laman Bridgewater, Ray Dalio baru saja lulus dari Long Island University bidang keuangan dan bekerja sebagai pegawai di Bursa Efek New York (Wall Street). Menyaksikan pidato Nixon dari apartemennya, Dalio mencoba memahami implikasinya. Keesokan paginya, ia melangkah ke lantai perdagangan yang kacau Wall Street dengan ekspektasi bahwa harga saham akan anjlok.

Namun, Dalio kecele, yang terjadi justru sebaliknya: Dow Jones Industrial Average naik hampir 4%, dan harga emas melonjak dalam peristiwa yang kemudian disebut sebagai "Nixon Rally." Ray mencermati pengumuman Nixon, tetapi ia salah menafsirkan dampaknya.

Peristiwa ini mengubah cara Ray memandang pasar. Ini adalah pengalaman pertama baginya. Ia cepat menyadari betapa ia tidak bisa hanya mengandalkan pengalamannya sendiri. Maka, ia mulai mempelajari hubungan sebab-akibat yang bekerja dalam devaluasi dolar yang disusul kenaikan di pasar saham. Ray menemukan bahwa runtuhnya Bretton Woods hanyalah satu dari banyak kejadian yang unik.

Dari peristiwa bersejarah itu, Ray pun mendedikasikan dirinya untuk memahami apa yang kemudian ia sebut sebagai ‘mesin ekonomi’—hubungan abadi dan universal yang menjelaskan hasil fenomena ekonomi serta berulang sepanjang sejarah.

Ray memahami mesin ekonomi dengan membedah ekonomi dan pasar menjadi komponen-komponen penyusunnya serta mempelajari hubungan antar-komponen tersebut sepanjang waktu. Cara berpikir inilah yang kelak menjadi inti dari strategi All Weather, konsep investasi hasil desain Ray dan timnya di Bridgewater yang diluncurkan pada tahun 1996.

Prinsip-prinsip di balik strategi All Weather berkaitan dengan pertanyaan sederhana tetapi memiliki implikasi mendalam: portofolio investasi seperti apa yang dapat bertahan dengan baik dalam semua kondisi, baik saat terjadi devaluasi maupun kejadian lain yang sama sekali berbeda? Pertanyaan ini dijelajahi Ray bersama rekan-rekannya, termasuk Bob Prince, salah satu Chief Investment Officer di Bridgewater.

Setelah puluhan tahun penelitian, Ray, Bob Prince, dan tim menciptakan strategi investasi yang dirancang untuk tetap netral terhadap perubahan kondisi ekonomi yang telah diperhitungkan dalam harga pasar. Strategi All Weather didasarkan pada gagasan bahwa kelas aset bereaksi dengan cara yang dapat dipahami dalam menghadapi perubahan lingkungan ekonomi berdasarkan hubungan fundamental arus kasnya. Dengan menyeimbangkan aset berdasarkan karakteristik struktural ini, dampak dari kejutan ekonomi dapat diminimalisasi.

Strategi All Weather dan konsep-konsep di baliknya secara fundamental mengubah cara pengelolaan uang oleh lembaga keuangan terbesar di dunia. Konsep itu diadopsi secara luas.

Filosofi investasi Dalio melibatkan analisis pasar seperti mesin, di mana realitas yang kompleks berasal dari hubungan sebab-akibat. Ia meyakini bahwa mempelajari banyak kasus ekonomi-keuangan dari masa lalu memberikan landasan untuk menafsirkan kondisi saat ini dan membuat keputusan yang optimal.

Dalio juga mendorong budaya “meritokrasi ide,” di mana perusahaan mengadopsi ide terbaik tanpa memandang hierarki, serta “transparansi radikal,” di mana semua pertemuan direkam untuk memastikan hubungan kerja yang terbuka dan jujur. Ruang kebebasan berpendapat dibuka seluas mungkin.

Analisis Ray Dalio memang tajam. Prediksinya tentang krisis keuangan global tahun 2008 yang merobohkan Lehman Brothers terbukti akurat. Ketika banyak pesaingnya menderita kerugian besar, Bridgewater justru mereguk laba.

Menulis Buku & Filantropi

Selaras kesuksesan bisnisnya, Dalio juga kreatif menulis buku. Buku berjudul Principles: Life & Work  adalah yang paling populer dan menjadi best seller, yang membedah prinsip-prinsip kepemimpinan, ekonomi, dan investasi yang berdasarkan pengalamannya memimpin perusahaan. Dalio juga menerbitkan beberapa karya lainnya, seperti "Principles for Navigating Big Debt Crises" dan "Principles for Dealing with the Changing World Order”.

Sebagaimana lazimnya orang-orang tajir Amerika, Dalio pun suka berderma dan telah memberikan dana filantropi lebih dari US$ 1 miliar. Dana bantuan tersebut banyak difokuskan untuk mendukung keuangan mikro dan edukasi.

Dalio mundur dari direksi dan menyerahkan kendali kepada rekan sejawatnya pada 2022. Dia ingin menikmati masa senja dengan menularkan ilmu dan pengalamannya yang bermanfaat untuk dunia.

Kini di Danantara, dengan jam terbang keahlian tinggi dan jejaring yang dimiliki, Ray Dalio diharapkan mampu mengawal superholding itu menapaki gerbang kesuksesan. (Forbes/Investing.com/Berbagai sumber)