Debut EMAS di Bursa Hong Kong Dorong Optimisme Investor terhadap Sektor Tambang

JAKARTA, Investortrust.id – Pencatatan ganda PT Merdeka Gold Resources Tbk dengan kode saham EMAS di Bursa Efek Hong Kong (HKEX) bersamaan dengan keberadaannya di Bursa Efek Indonesia (BEI) menjadi sinyal baru meningkatnya kepercayaan investor internasional terhadap sektor pertambangan Indonesia.

Debut tersebut juga memperkuat keyakinan pasar terhadap agenda hilirisasi mineral yang tengah dijalankan pemerintah, setelah penawaran saham perusahaan mendapat permintaan hingga sekitar 11 kali lipat.

Keberhasilan dual listing itu tidak hanya mencerminkan tingginya minat investor terhadap EMAS, tetapi menunjukkan perubahan persepsi pasar terhadap perusahaan tambang Indonesia. Masuknya investor institusional global, termasuk pelaku komoditas besar dari Tiongkok, dipandang sebagai validasi bahwa perusahaan nasional mampu memenuhi standar pasar modal internasional.

Baca Juga

Harga Emas Antam (ANTM) Hari Ini Stagnan di Rp 2,655 Juta, 'Buyback' Turun

Menurut Tenaga Ahli Profesional Lembaga Ketahanan Nasional (Lemhannas) Edi Permadi, faktor utama yang menjadi penghubung antara pasar modal dan strategi nasional adalah kepercayaan.

"Mari kita jelajahi kesamaan terpenting antara investor dan perwira militer, sebenarnya hanya satu kata, yaitu kepercayaan. Jadi di Lemhannas, kami selalu menilai sebagian besar masalah melalui 'lingkungan strategis' atau lingstra atau lingkungan strategis dari tingkat internasional, regional, dan nasional," tandas Edi Permadi dikutip Jumat (26/10/2026).

Edi menilai, pada level internasional, pencatatan ganda EMAS berfungsi sebagai sinyal kuat bahwa perusahaan Indonesia mampu memenuhi standar tata kelola dan transparansi yang lebih tinggi.

Dengan tercatat di Bursa Efek Hong Kong, EMAS telah memenuhi berbagai persyaratan regulasi dan keterbukaan informasi yang selama ini menjadi tolok ukur investor global. Menurutnya, langkah tersebut membantu mengurangi persepsi negatif terhadap perusahaan pertambangan di negara berkembang.

Selama ini, aset pertambangan Indonesia kerap memperoleh "diskon pasar negara berkembang" karena investor mempertimbangkan risiko ketidakpastian kebijakan, konsistensi tata kelola, hingga tantangan operasional. Namun, pencatatan di Hong Kong mulai mengubah cara pandang tersebut.

"Hal ini menempatkan Merdeka dalam kelompok perusahaan pertambangan terdaftar global, menggeser narasi dari 'risiko khusus Indonesia' menjadi 'paparan komoditas global'," tegas Edi.

Ia menyoroti komposisi investor yang berpartisipasi dalam penawaran saham tersebut. Keterlibatan investor besar, seperti Glencore, Ping An, serta berbagai dana institusional asal Tiongkok memberikan tambahan kredibilitas yang tidak hanya berdampak bagi perusahaan, tetapi juga bagi sektor pertambangan Indonesia secara keseluruhan. "Di pasar modal, kredibilitas itu menular: di mana investor besar dan berpengalaman memimpin, yang lain cenderung mengikuti," lanjutnya.

Meski demikian, Edi mengingatkan bahwa kepercayaan tersebut tetap memiliki syarat. Sebagian besar saham yang dilepas dalam penawaran di Hong Kong merupakan saham sekunder sehingga mayoritas dana hasil transaksi mengalir kepada pemegang saham penjual, bukan langsung menjadi sumber pendanaan ekspansi perusahaan.

Pada tingkat regional, Edi menilai dual listing EMAS mempererat integrasi Indonesia dengan ekosistem keuangan Asia, terutama kawasan Tiongkok Raya. Menurutnya, posisi Hong Kong sebagai salah satu pusat keuangan global memberikan akses lebih luas terhadap modal institusional sekaligus membuka peluang kemitraan strategis dengan investor asal Tiongkok.

Hal tersebut dinilai penting karena agenda hilirisasi mineral Indonesia membutuhkan investasi bernilai besar untuk membangun fasilitas peleburan, pemurnian, hingga industri pengolahan mineral.

"Untuk agenda hilir Indonesia, yang sangat bergantung pada investasi padat modal dalam infrastruktur peleburan, pemurnian, dan pengolahan, dimensi regional ini sangat penting. China sudah mendominasi banyak segmen pengolahan mineral, terutama nikel dan bahan baterai," tandasnya.

Melalui akses ke pasar modal Hong Kong, perusahaan Indonesia dinilai semakin dekat dengan ekosistem industri tersebut. Kondisi itu memperkuat keyakinan investor bahwa Indonesia tidak lagi hanya menjadi pemasok bahan mentah, tetapi mulai berkembang sebagai bagian penting dari rantai nilai industri mineral global.

Namun, menurut Edi, kepercayaan regional tetap bergantung pada konsistensi kebijakan pemerintah. Perubahan aturan ekspor, revisi regulasi, maupun dinamika geopolitik dapat memengaruhi persepsi investor terhadap Indonesia.

Di dalam negeri, dampak dual listing EMAS tidak kalah penting. Kehadiran perusahaan Indonesia di Bursa Efek Hong Kong menjadi bukti bahwa emiten nasional mampu memenuhi standar internasional dan menarik minat investor kelas dunia. Kondisi tersebut berpotensi meningkatkan kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia sekaligus mengubah pandangan bahwa likuiditas dan partisipasi investor asing di pasar domestik masih terbatas.

Baca Juga

Saham Merdeka Gold Resources (EMAS) Resmi Melantai di Bursa Hong Kong, Harga Penawaran Segini

Meski terdapat potensi perbedaan harga saham antara Bursa Efek Indonesia dan Bursa Efek Hong Kong yang dapat memunculkan peluang arbitrase maupun volatilitas, Edi menilai dampak jangka panjangnya tetap positif karena mendorong peningkatan standar tata kelola perusahaan pertambangan nasional.

Edi menegaskan bahwa keberhasilan strategi hilirisasi mineral Indonesia tidak hanya ditentukan oleh pembangunan smelter atau kebijakan larangan ekspor bahan mentah, tetapi juga oleh kemampuan menjaga kepercayaan investor dalam jangka panjang.

"Pencatatan ganda EMAS memberikan kontribusi terhadap aset yang tidak berwujud, namun sangat penting bagi pembangunan industri mineral Indonesia, yakni kepercayaan," kata dia.