BRPT dan BRMS Terancam Outflow Rp 980 Miliar Usai Review MSCI

JAKARTA, investortrust.id - PT Barito Pacific Tbk (BRPT) dan PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) berpotensi mengalami arus dana keluar atau passive outflow dengan total mencapai Rp 980 miliar menyusul hasil MSCI Index Review November 2026.

Research Analyst PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Wilbert Arifin, memperkirakan potensi passive outflow dari BRPT mencapai Rp 700 miliar. Sementara itu, BRMS diproyeksikan mengalami arus dana keluar sekitar Rp 280 miliar berdasarkan asumsi harga saham per 12 November 2026.

Estimasi tersebut diperbarui setelah MSCI mengumumkan hasil evaluasi indeks terbarunya. Dalam keputusan tersebut, MSCI mengeluarkan BRPT dari MSCI Global Standard Index dan menurunkan status BRMS ke MSCI Small Cap Index.

Wilbert menjelaskan, perubahan estimasi potensi arus dana keluar tersebut terutama dipengaruhi oleh pergerakan harga saham. Meski terdapat penyesuaian, proyeksi terbaru masih berada dalam skala yang sejalan dengan perhitungan sebelumnya.

“Dengan menggunakan asumsi harga saham saat ini, estimasi passive outflow BRMS berada di kisaran Rp 280 miliar dan BRPT sekitar Rp 700 miliar. Perubahan estimasi tersebut terutama dipengaruhi oleh pergerakan harga saham,” kata Wilbert dalam keterangan resminya di Jakarta, Kamis (12/11/2026).

Selain BRPT dan BRMS, penghapusan tujuh saham Indonesia dari MSCI Small Cap Index juga berpotensi memicu foreign outflow. Namun, nilai arus dana keluar dari masing-masing saham diperkirakan lebih kecil, dengan rata-rata di bawah Rp100 miliar.

Wilbert menilai tekanan terhadap harga saham-saham tersebut tetap berpotensi terjadi. Besarnya dampak akan bergantung pada kemampuan pasar dalam menyerap aliran dana keluar tersebut.

Adapun penyesuaian portofolio oleh passive fund diperkirakan terkonsentrasi pada penutupan perdagangan 30 November 2026. Perubahan komposisi indeks tersebut akan mulai berlaku pada 1 Desember 2026. Sementara itu, sebagian aksi pelepasan saham oleh active fund berpotensi berlangsung lebih awal secara bertahap.

Baca Juga

MSCI Depak BRPT dan BRMS dari Global Standard, Ini Daftar Saham yang Terdepak

Dampak Rebalancing MSCI

Sementara itu, PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia menilai dampak MSCI Index Review November 2026 terhadap pasar saham domestik secara keseluruhan relatif terbatas. Kendati demikian, risiko reklasifikasi Indonesia menjadi Standalone Market masih menjadi perhatian investor global.

Head of Research & Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Rully Arya Wisnubroto, mengatakan tekanan akibat hasil evaluasi MSCI kali ini tidak terlalu besar. Sebab, risiko keluarnya BRPT dari MSCI Global Standard Index dinilai telah tercermin dalam pergerakan harga saham.

“Dampak rebalancing MSCI November ini relatif terbatas, terutama karena risiko penghapusan BRPT sebagian besar telah tercermin dalam harga saham. Namun, review ini belum mengubah risiko reklasifikasi Indonesia menjadi Standalone Market. Pemulihan pasar yang berkelanjutan masih membutuhkan partisipasi investor asing yang lebih kuat serta kemajuan nyata dalam transparansi pasar,” ujar Rully.

Pada perdagangan Rabu (11/11/2026), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah 0,21% ke level 5.115. Investor asing membukukan penjualan bersih sebesar Rp20 miliar di pasar reguler, dengan nilai transaksi sekitar Rp8 triliun.

Di tengah pelemahan market breadth, investor asing masih mengakumulasi sejumlah saham perbankan berkapitalisasi besar, yakni PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI), dan PT Bank Central Asia Tbk (BBCA).

Sentimen eksternal turut menunjukkan perbaikan setelah bursa saham Amerika Serikat mengalami penguatan. Nasdaq naik 1,60%, sedangkan S&P 500 menguat 1,31% pada perdagangan sebelumnya.

Rully melihat prospek pasar domestik mulai menunjukkan arah yang lebih positif. Namun, pemulihan IHSG secara berkelanjutan masih membutuhkan dukungan peningkatan partisipasi investor asing.

Selain itu, reformasi pasar modal Indonesia menjadi faktor penting dalam memperbaiki persepsi investor global. Upaya Bursa Efek Indonesia (BEI) meningkatkan keterbukaan informasi kepemilikan saham dan kualitas indeks dinilai dapat memperkuat kredibilitas pasar domestik.

Menurut Rully, keberadaan daftar High Shareholding Concentration (HSC) saja belum cukup untuk menjawab persoalan transparansi pasar. Efektivitas pelaksanaan reformasi secara menyeluruh juga akan menjadi pertimbangan MSCI.

Baca Juga

Bumi Resources Minerals (BRMS) Raih Penghargaan ESG Transparency di Investortrust CSR Awards 2026

“Penilaian MSCI tidak hanya bergantung pada keberadaan daftar High Shareholding Concentration (HSC), tetapi juga efektivitas implementasi reformasi secara keseluruhan.

Peningkatan transparansi kepemilikan, perbaikan distribusi saham publik, serta konsistensi pengawasan dan penegakan aturan akan menjadi fondasi penting bagi pemulihan kepercayaan investor global,” tutur Rully.

Rully mengapresiasi berbagai langkah Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan BEI dalam memperkuat kredibilitas pasar modal Indonesia. Menurutnya, konsistensi pelaksanaan reformasi diperlukan untuk memperbaiki persepsi investor global sekaligus mendukung penilaian MSCI terhadap pasar Indonesia ke depan.

Lebih lanjut, Wilbert menilai risiko reklasifikasi Indonesia menjadi Standalone Market masih memengaruhi keputusan investasi asing. Persepsi risiko pasar akan menentukan tingkat permintaan investor asing terhadap saham domestik, termasuk dalam menentukan valuasi dan tingkat imbal hasil yang disyaratkan.

“Risiko reklasifikasi tersebut tentunya masih sangat memengaruhi pasar, karena persepsi risiko akan tercermin dari besarnya permintaan investasi asing terhadap saham Indonesia. Hal ini juga dapat memengaruhi persepsi valuasi dan tingkat return yang disyaratkan oleh investor,” kata Wilbert.