ECB Tahan Suku Bunga, Tingkatkan Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Zona Euro 2026

FRANKFURT, investortrust.id - Investor mencermati keputusan suku bunga terakhir tahun 2025, dengan empat bank sentral Eropa mengumumkan kebijakan moneter dan prospek makroekonomi mereka pada Kamis (18/12/2025). Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of England, Riksbank, dan Norges Bank sama-sama mengakhiri pertemuan kebijakan Kamis, namun hanya satu yang mengubah suku bunga acuannya.

Baca Juga

BOE Turunkan Suku Bunga ke 3,75%, Sinyal Pelonggaran Berlanjut di 2026

Bank Sentral Eropa (ECB)

ECB menahan suku bunga pada Kamis, sesuai dengan ekspektasi luas pasar. Menjelang keputusan, investor lebih tertarik pada komentar terkait meningkatnya ketegangan di internal Dewan Gubernur, di mana sejumlah anggota seperti Isabel Schnabel secara terbuka mendukung pandangan pasar bahwa langkah suku bunga berikutnya adalah kenaikan, sementara yang lain menilai masih ada ruang untuk pemangkasan.

Christian Kopf, Kepala Manajemen Portofolio Obligasi di manajer aset Jerman Union Investment, mengatakan ia tidak memperkirakan perubahan suku bunga di kawasan euro untuk sementara waktu. “Jika ada perubahan pada 2026, kemungkinan besar kita akan melihat kenaikan suku bunga menjelang akhir 2026 atau awal 2027,” ujarnya kepada CNBC.

ECB juga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi zona euro, dengan memperkirakan pertumbuhan hingga 1,4% pada 2025 dan 1,2% pada 2026.

Norges Bank

Bank sentral Norwegia menahan suku bunga di level 4% pada Kamis, dengan para ekonom menilai pemangkasan berikutnya kemungkinan baru terjadi pada musim panas 2026.

Bank tersebut menyatakan prospek ekonomi masih tidak pasti, namun “jika perekonomian berkembang secara umum sesuai dengan proyeksi saat ini, suku bunga kebijakan akan diturunkan lebih lanjut dalam tahun mendatang.”

Untuk saat ini, para pembuat kebijakan menilai “kebijakan moneter yang ketat masih dibutuhkan karena inflasi masih terlalu tinggi.” Proyeksi saat ini disebut konsisten dengan satu hingga dua kali pemangkasan suku bunga tahun depan.

Kepala ekonom Skandinavia JPMorgan, Morten Lund, sebelumnya mengatakan bahwa panduan Norges Bank “seharusnya menjadi penolakan terhadap meningkatnya ekspektasi pasar” akan pemangkasan suku bunga pada Maret, yang menurutnya kini dipandang sebagai “lemparan koin.” JPMorgan memperkirakan pemangkasan baru akan terjadi pada Juni.

Riksbank

Bank sentral Swedia mempertahankan suku bunga kebijakan di level 1,75%. Menurut Franziska Fischer dari UBS Investment Bank, tidak ada perubahan yang kemungkinan terjadi dalam beberapa kuartal mendatang karena siklus pelonggaran Riksbank dinilai telah berakhir.

Riksbank memangkas suku bunga 25 basis poin pada September, kemudian menahan pada November sambil memberi sinyal bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap tidak berubah “untuk beberapa waktu ke depan.”

UBS menilai perkembangan sejak November tidak cukup kuat untuk mengubah prospek suku bunga.

Bank of England

Bank of England memangkas suku bunga pada Kamis, dengan mayoritas tipis dari sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) memilih pemangkasan 25 basis poin, sehingga suku bunga acuan turun menjadi 3,75%.

Baca Juga

Inflasi Inggris Turun Tajam ke 3,2%, Pasar Kian Yakin Bank of England Pangkas Suku Bunga

Ekspektasi pemangkasan meningkat setelah data inflasi terbaru menunjukkan penurunan tajam menjadi 3,2% pada November, ditambah data ekonomi Inggris yang melemah, mulai dari pertumbuhan yang suram hingga peningkatan pengangguran.

Meski inflasi masih di atas target 2%, tren penurunan memberi ruang bagi bank sentral untuk melonggarkan kebijakan guna mendorong ekonomi, konsumsi, dan pinjaman.

Anggaran Musim Gugur pemerintah bulan lalu juga dipandang bersifat disinflasioner karena mencakup langkah penurunan tagihan energi serta pembekuan tarif bahan bakar dan ongkos kereta.