Inflasi AS Melandai Imbas Penurunan Biaya Energi, Tekanan Kenaikan Bunga Mereda?
Poin Penting
|
WASHINGTON DC, investortrust.id – Inflasi Amerika Serikat (AS) melandai pada Juli 2026, memberikan ruang lebih besar bagi Federal Reserve (The Fed) untuk mempertahankan suku bunga acuannya dan mengurangi urgensi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.
Baca Juga
Berdasarkan data Bureau of Labor Statistics (BLS), indeks harga konsumen (Consumer Price Index/CPI) meningkat 0,1% pada Juli secara bulanan setelah kenaikan yang sama pada Juni. Secara tahunan, CPI tercatat naik 3,4% hingga Juli, sedikit turun dari 3,5% pada Juni menurut data resmi BLS.
Sementara itu, inflasi inti yang tidak memasukkan harga makanan dan energi meningkat 0,2% secara bulanan. Secara tahunan, inflasi inti berada di 2,9%, masih lebih tinggi dibandingkan target inflasi The Fed sebesar 2%.
Data tersebut menunjukkan tekanan harga belum sepenuhnya hilang, tetapi laju kenaikannya mulai lebih terkendali. Kondisi ini menjadi perkembangan positif bagi konsumen sekaligus memberikan waktu bagi bank sentral AS untuk menilai apakah tekanan inflasi akibat gejolak harga energi sebelumnya benar-benar mulai mereda.
Harga energi kembali menjadi faktor penting. Indeks energi turun 1,5% pada Juli setelah sebelumnya merosot 5,7% pada Juni. Namun, secara tahunan, harga energi masih jauh lebih tinggi karena lonjakan harga minyak dan bahan bakar pada bulan-bulan sebelumnya.
Harga bensin turun 2,9% pada Juli dibandingkan bulan sebelumnya. Namun, secara tahunan, harga bensin masih mencatat kenaikan yang sangat tinggi, sekitar 24,6%.
Pergerakan harga energi tetap menjadi sumber ketidakpastian karena konflik di Timur Tengah dan gangguan terhadap jalur perdagangan minyak global masih berlangsung. Kondisi tersebut membuat inflasi AS berpotensi kembali mengalami tekanan apabila harga minyak melonjak.
Di luar energi, biaya tempat tinggal atau shelter masih menjadi salah satu sumber utama tekanan inflasi.
Biaya shelter meningkat 0,1% pada Juli dan menyumbang sekitar dua pertiga kenaikan CPI secara keseluruhan. Komponen yang mengukur perkiraan sewa rumah yang ditempati pemilik atau owners' equivalent rent meningkat 0,3%.
Meski demikian, kenaikan shelter tertahan oleh penurunan tajam biaya penginapan di luar rumah yang mencapai 2,8%.
Harga makanan juga hanya meningkat tipis pada Juli dan tumbuh lebih lambat dibandingkan bulan sebelumnya. Kondisi tersebut memberikan sedikit kelegaan bagi konsumen AS yang sebelumnya menghadapi tekanan harga dari berbagai komponen kebutuhan sehari-hari.
Sejumlah kategori lainnya justru mencatat kenaikan. Harga kendaraan baru meningkat 0,1%, sementara mobil dan truk bekas naik 0,4%. Biaya layanan kesehatan naik 0,4%, sedangkan tarif penerbangan melonjak 2,2%.
Sebaliknya, penurunan harga energi membantu menahan kenaikan CPI secara keseluruhan.
Fed Pertahankan Suku Bunga?
Data inflasi tersebut langsung memengaruhi ekspektasi pasar terhadap kebijakan The Fed.
Sebelum data CPI dirilis, investor sempat memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan September cukup besar. Namun, kombinasi inflasi yang lebih terkendali, pelemahan pasar tenaga kerja, serta volatilitas harga energi membuat ekspektasi tersebut mulai berkurang.
Pasar berjangka juga menunjukkan penurunan probabilitas kenaikan suku bunga pada September. Investor kini semakin melihat kemungkinan The Fed mempertahankan suku bunga pada pertemuan tersebut, sambil menunggu data inflasi dan ketenagakerjaan berikutnya.
Pada pertemuan Juli, Federal Open Market Committee (FOMC) memutuskan mempertahankan suku bunga. Keputusan tersebut diwarnai perbedaan pendapat, dengan tiga anggota mendukung kenaikan suku bunga.
Pertemuan berikutnya baru berlangsung pada September. Artinya, The Fed masih memiliki waktu untuk mendapatkan tambahan data inflasi dan ketenagakerjaan sebelum mengambil keputusan.
"Inflasi yang sesuai ekspektasi akan mempertahankan narasi bahwa tidak ada kebutuhan untuk menaikkan suku bunga," kata Ellen Zentner, chief economic strategist Morgan Stanley Wealth Management, dikutip dari CNBC, Kamis (13/8/2026).
Baca Juga
Pejabat The Fed Dorong Kenaikan Suku Bunga ‘Moderat’, Lorie Logan: Inflasi Belum Terkendali
Menurut dia, masih akan ada satu rangkaian data inflasi sebelum pertemuan FOMC September sehingga arah kebijakan masih dapat berubah. Namun, jika data berikutnya tidak menunjukkan perubahan besar, The Fed kemungkinan tetap berada dalam posisi untuk mempertahankan suku bunga pada bulan depan.
Ketua baru The Fed, Kevin Warsh, sebelumnya menegaskan bahwa bank sentral harus menjaga agar inflasi terus bergerak turun tanpa menimbulkan guncangan yang tidak perlu terhadap perekonomian.
Warsh juga menekankan bahwa The Fed tidak memiliki "tongkat ajaib" untuk menghapus dampak inflasi yang berada di atas target selama bertahun-tahun. Karena itu, bank sentral harus bersabar ketika tekanan harga secara bertahap mereda.
Perkembangan inflasi Juli menjadi sinyal bahwa pendekatan tersebut masih memiliki ruang untuk dijalankan.
Namun, tantangan bagi The Fed belum berakhir. Inflasi tahunan masih berada jauh di atas target 2%, sementara harga energi tetap rentan terhadap perkembangan geopolitik di Timur Tengah.
Dengan demikian, data Juli lebih tepat dibaca sebagai tanda bahwa tekanan inflasi mulai mendingin, bukan bahwa masalah inflasi telah selesai.
Bagi pasar keuangan, kondisi tersebut memperbesar peluang The Fed mengambil sikap wait and see dalam waktu dekat. Investor kini akan mengalihkan perhatian pada data inflasi berikutnya, terutama untuk menentukan apakah tren perlambatan harga benar-benar berkelanjutan.