Pejabat The Fed Terpecah, Pasar Berharap Pemangkasan FFR Mulai Juni

WASHINGTON, investortrust.id - Pejabat Federal Reserve terpecah dalam pertemuan Januari. Hal ini mengindikasikan bahwa pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin dihentikan sementara dan dapat dilanjutkan hanya jika inflasi mendukung.

Keputusan untuk mempertahankan suku bunga acuan bank sentral sebagian besar diterima dengan persetujuan, namun arah ke depan tampak kurang pasti, dengan para anggota terbelah antara memerangi inflasi dan mendukung pasar tenaga kerja, menurut risalah yang dirilis Rabu (18/2/2026) dari pertemuan 27–28 Januari Federal Open Market Committee (FOMC).

Baca Juga

The Fed Pertahankan Suku Bunga Acuan, Sebut Ekonomi AS Solid

“Dalam mempertimbangkan prospek kebijakan moneter, beberapa peserta menyatakan bahwa penyesuaian penurunan lebih lanjut pada kisaran target suku bunga federal funds kemungkinan tepat jika inflasi turun sesuai ekspektasi mereka,” demikian isi ringkasan pertemuan tersebut, seperti dilansir CNBC.

Namun, peserta pertemuan tidak sepakat mengenai arah kebijakan, dengan perdebatan apakah fokus harus lebih pada memerangi inflasi atau mendukung pasar tenaga kerja.

“Beberapa peserta menyatakan kemungkinan tepat untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tetap stabil selama beberapa waktu sementara Komite dengan cermat mengevaluasi data masuk, dan sejumlah peserta menilai pelonggaran tambahan mungkin tidak diperlukan hingga ada indikasi jelas bahwa proses disinflasi kembali berjalan sesuai jalur,” menurut risalah.

Lebih jauh, sebagian bahkan mempertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga dan menginginkan pernyataan pasca-pertemuan lebih mencerminkan “deskripsi dua arah” atas keputusan suku bunga ke depan.

Deskripsi tersebut akan mencerminkan “kemungkinan bahwa penyesuaian kenaikan pada kisaran target suku bunga federal funds dapat tepat jika inflasi tetap berada di atas target.”

The Fed memangkas suku bunga pinjaman acuannya sebesar 0,75 poin persentase melalui pemangkasan beruntun pada September, Oktober, dan Desember. Langkah tersebut menempatkan suku bunga utama pada kisaran 3,5%–3,75%.

Pertemuan itu merupakan yang pertama bagi susunan baru presiden regional dengan hak suara, setidaknya dua di antaranya, Lorie Logan dari Dallas dan Beth Hammack dari Cleveland, secara terbuka menyatakan The Fed seharusnya menahan suku bunga untuk waktu yang tidak ditentukan. Keduanya melihat inflasi sebagai ancaman berkelanjutan dan harus menjadi fokus kebijakan saat ini. Semua 19 gubernur dan presiden regional berpartisipasi dalam pertemuan, tetapi hanya 12 yang memiliki hak suara.

Dengan The Fed yang sudah terbelah secara ideologis, perpecahan dapat semakin dalam jika mantan gubernur Kevin Warsh dikonfirmasi sebagai ketua bank sentral berikutnya. Warsh mendukung suku bunga lebih rendah, posisi yang juga didukung gubernur saat ini Stephen Miran dan Christopher Waller. Baik Waller maupun Miran menolak keputusan Januari, lebih memilih pemangkasan seperempat poin tambahan. Masa jabatan Ketua saat ini, Jerome Powell, berakhir pada Mei.

Risalah pertemuan tidak mengidentifikasi peserta secara individual dan menggunakan berbagai istilah seperti “beberapa,” “sejumlah,” “banyak,” bahkan dua kali menyebut “mayoritas besar.”

Peserta secara umum memperkirakan inflasi akan menurun sepanjang tahun, “meskipun laju dan waktu penurunan ini tetap tidak pasti.” Mereka mencatat dampak tarif terhadap harga dan memperkirakan dampaknya akan memudar seiring berjalannya tahun.

“Sebagian besar peserta, bagaimanapun, memperingatkan bahwa kemajuan menuju target 2% Komite mungkin lebih lambat dan tidak merata dari yang diperkirakan secara umum serta menilai risiko inflasi bertahan di atas target sebagai signifikan,” demikian dokumen tersebut.

Dalam pertemuan tersebut, FOMC menyesuaikan beberapa bahasa dalam pernyataan pasca-pertemuannya, mencatat bahwa risiko terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja kini lebih seimbang, melunakkan kekhawatiran sebelumnya terhadap kondisi ketenagakerjaan.

Baca Juga

Inflasi AS Januari Lebih Rendah dari Perkiraan, Harapan Pemangkasan Suku Bunga Menguat

Sejak pertemuan itu, data tenaga kerja menunjukkan hasil beragam, dengan indikasi perlambatan penciptaan lapangan kerja sektor swasta dan pertumbuhan yang tipis hampir seluruhnya berasal dari sektor layanan kesehatan. Namun, tingkat pengangguran turun menjadi 4,3% pada Januari dan pertumbuhan payroll non-pertanian lebih kuat dari perkiraan.

Pada sisi inflasi, metrik utama PCE The Fed masih bertahan di sekitar 3%. Namun, laporan pekan lalu menunjukkan indeks harga konsumen inti—tidak termasuk makanan dan energi—berada di level terendah dalam hampir lima tahun.

Trader kontrak berjangka memperkirakan peluang terbesar pemangkasan berikutnya terjadi pada Juni, dengan pemangkasan tambahan pada September atau Oktober, menurut alat FedWatch dari CME Group.