Isyarat Penurunan Suku Bunga Makin Kuat, Powell : Sudah Saatnya Lakukan ‘Adjustment’
WASHINGTON, investortrust.id – Tanda-tanda penurunan suku bunga Fed pada September makin kuat. Ketua Federal Reserve Jerome Powell menetapkan dasar untuk penurunan suku bunga ke depan, meskipun ia menolak memberikan indikasi pasti mengenai waktu atau tingkat penurunan suku bunga.
“Waktunya telah tiba untuk melakukan penyesuaian,” kata pemimpin bank sentral tersebut dalam pidato utamanya yang sangat ditunggu-tunggu pada pertemuan tahunan The Fed di Jackson Hole, Wyoming, Jumat (23/8/2024). “Arah pergerakannya jelas, dan waktu serta kecepatan penurunan suku bunga akan bergantung pada data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.”
Baca Juga
Makin Jelas, Risalah The Fed Indikasikan Pemotongan Suku Bunga pada September
Ketika pasar menunggu arah kebijakan moneter, Powell fokus melihat kembali fenomena inflasi yang menyebabkan serangkaian kenaikan suku bunga secara agresif sebanyak 11 kali dari bulan Maret 2022 hingga Juli 2023.
Namun, ia mencatat kemajuan dalam inflasi dan mengatakan The Fed kini dapat mengalihkan fokusnya ke sisi lain dari mandat gandanya, yaitu memastikan perekonomian tetap berada pada kondisi lapangan kerja penuh.
“Inflasi telah menurun secara signifikan. Pasar tenaga kerja tidak lagi terlalu panas, dan kondisinya kini tidak seketat sebelum pandemi. Kendala pasokan telah menjadi normal. Dan keseimbangan risiko terhadap kedua mandat kami telah berubah,” papar Powell.
Dia berjanji pihak bank sentral akan melakukan segala hal yang bisa dilakukan untuk memastikan pasar tenaga kerja tetap kuat dan kemajuan dalam inflasi terus berlanjut.
Saham-saham menguat ketika Powell mulai berbicara sementara imbal hasil Treasury turun tajam. Para trader mempertahankan peluang 100% untuk penurunan suku bunga setidaknya seperempat poin persentase pada bulan September dan meningkatkan kemungkinan potensi penurunan setengah poin menjadi sekitar 1 dari 3, menurut FedWatch dari CME Group.
Baca Juga
Sinyal Positif The Fed Angkat Pasar Saham AS, Tiga Indeks Utama Wall Street Melesat
“Ini pada dasarnya adalah pidato perpisahan dari Ketua Powell, dengan mengatakan bahwa misi tersebut, yang telah difokuskan pada inflasi selama dua tahun terakhir, telah berhasil,” kata ekonom Paul McCulley, mantan direktur pelaksana Pimco, dalam acara “Squawk on the Street” CNBC.
Kemajuan
Pidato tersebut disampaikan ketika tingkat inflasi secara konsisten kembali ke target The Fed sebesar 2% meskipun masih belum mencapai target tersebut. Alat ukur yang lebih disukai The Fed untuk mengukur inflasi baru-baru ini menunjukkan tingkat inflasi sebesar 2,5%, turun dari 3,2% tahun lalu dan jauh dari puncaknya di atas 7% pada Juni 2022.
Baca Juga
Kabar Baik, The Fed Tak Akan Menunggu Sampai Inflasi 2% untuk Pangkas Suku Bunga
Pada saat yang sama, tingkat pengangguran secara perlahan namun konsisten meningkat lebih tinggi, yang terbaru sebesar 4,3% dan merupakan area yang akan memicu indikator resesi yang telah teruji oleh waktu. Namun, Powell mengaitkan peningkatan pengangguran dengan semakin banyaknya individu yang memasuki dunia kerja dan lambatnya perekrutan pekerja, dibandingkan dengan peningkatan jumlah PHK atau kemerosotan pasar tenaga kerja secara umum.
“Tujuan kami adalah memulihkan stabilitas harga sambil mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat, menghindari peningkatan tajam dalam pengangguran yang menjadi ciri episode disinflasi sebelumnya ketika ekspektasi inflasi tidak terlalu kuat,” katanya. “Meskipun tugas ini belum selesai, kami telah membuat banyak kemajuan menuju hasil tersebut.”
Pasar memperkirakan The Fed akan mulai melakukan pemotongan pada bulan September, meskipun Powell tidak menyebutkan kapan pelonggaran kebijakan akan dimulai. Risalah pertemuan komite pasar terbuka bulan Juli, yang dirilis pada hari Rabu, mencatat bahwa “sebagian besar” pejabat percaya bahwa pemotongan pada bulan September akan tepat selama tidak ada data yang mengejutkan.
“Dia cukup dovish. Dia mengambil opsi untuk melakukan apa pun yang perlu dia lakukan bulan depan, yang jelas merupakan sebuah kemudahan,” kata Joseph LaVorgna, kepala ekonom di SMBC Nikko Securities. “Saya tidak berpikir kenaikan 50 [basis poin] terlalu tinggi.”
Selain menilai keadaan saat ini, Powell meluangkan banyak waktu dalam pidatonya untuk mengevaluasi apa yang menyebabkan lonjakan inflasi – yang mencapai level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun – serta respons kebijakan The Fed dan mengapa tekanan harga mereda. tanpa resesi.
Baca Juga
Fenomena Gkobal
Ketika inflasi pertama kali mulai meningkat pada awal tahun 2021, dia dan rekan-rekannya – serta banyak ekonom Wall Street – menganggapnya “sementara” dan disebabkan oleh faktor-faktor terkait Covid yang akan mereda.
“Kapal Transitory yang bagus adalah kapal yang penuh sesak,” gurau Powell diiringi tawa para hadirin, “dengan sebagian besar analis arus utama dan gubernur bank sentral negara-negara maju ikut serta. Saya rasa saya melihat beberapa mantan rekan sekapal di luar sana hari ini.”
Ketika sudah jelas bahwa inflasi menyebar dari barang ke jasa, The Fed mengubah kebijakannya dan mulai menaikkan suku bunga, yang pada akhirnya menambahkan 5,25 poin persentase ke suku bunga acuan semalam yang berada di kisaran nol setelah pemotongan darurat pada awal pandemi.
Kenaikan inflasi, kata Powell, adalah “fenomena global,” akibat dari “peningkatan pesat permintaan barang, ketegangan rantai pasokan, ketatnya pasar tenaga kerja, dan kenaikan tajam harga komoditas.”
Ia mengaitkan kepercayaan terhadap The Fed dan ekspektasi kuat bahwa inflasi pada akhirnya akan mereda dengan menghindari penurunan tajam pada perekonomian selama siklus kenaikan suku bunga.
“FOMC tidak bergeming dalam menjalankan tanggung jawab kami, dan tindakan kami dengan tegas menunjukkan komitmen kami untuk memulihkan stabilitas harga,” katanya. “Hal penting yang dapat diambil dari pengalaman baru-baru ini adalah bahwa ekspektasi inflasi yang kuat, yang diperkuat oleh tindakan bank sentral yang kuat, dapat memfasilitasi disinflasi tanpa perlu adanya kelonggaran.”
Powell menambahkan bahwa masih banyak yang harus dipelajari dari pengalaman ini. “Itulah penilaian saya terhadap berbagai peristiwa. Pengalaman Anda mungkin berbeda,” katanya.